6月14日晚间，呷哺呷哺公告，董事会决定召开股东特别大会，罢免赵怡的执行董事职务（“建议罢免”）。值得一提的是，就在上月20日，赵怡刚被解任呷哺呷哺行政总裁职务（CEO）。这也是两个月以来呷哺呷哺高层的第三次变动。

关于建议罢免的理由，呷哺呷哺董事会认为，赵怡的管理方式及理念与董事会其他成员存在重大差异，且允许赵怡继续参与公司的管理将不符合公司及其股东的整体最佳利益。董事会认为，如果建议罢免生效，将不会对集团的营运造成重大不利影响。

根据Wind数据，赵怡于2012年11月12日加入集团，主要负责集团审核、会计、财务管理及IT相关事务。赵怡于跨国企业积累将近10多年的会计、企业财务以及业务管理经验，主要任职于丹麦宝隆洋行（中国）有限公司、百事食品有限公司、联合利华服务有限公司及索尼爱立信集团及麦当劳，先后做过财务分析、财务预决算及财务核算及管理工作。

加入集团之前，赵怡的主要经历包括：2001年10月至2004年10月担任联合利华服务有限公司的商务经理；2005年6月至2009年2月担任索尼爱立信通信产品中国有限公司的零售运营总监，主要负责战略规划并建立营运体系；于2009年6月至2012年10月任麦当劳北区的财务总监。赵怡于2003年5月取得美国Newport University工商管理专业的工商管理硕士学位，及于1993年7月自中国金融学院（现为对外经济贸易大学国际金融学院）取得国际金融专业学士学位。

从工作履历来看，2012年11月至2019年8月，赵怡为呷哺呷哺首席财务官；2019年8月至今，赵怡为呷哺呷哺执行董事。

值得注意的是，2019年8月至2021年5月，赵怡曾担任呷哺呷哺行政总裁。5月21日，呷哺呷哺公告，由于集团若干子品牌的表现未能达致董事会预期，故解任赵怡作为集团行政总裁的职务，自2021年5月20日起生效。董事会认为解任赵怡的行政总裁职务将不会对集团的业务营运造成重大不利影响。与此同时，董事会宣布，贺光啓获委任为行政总裁。

疑高端品牌表现不符预期

集团5月曾表示，由于若干子品牌的表现未能达致董事会预期，故解除赵怡作为行政总裁的职务，由创办人兼主席贺光启重任行政总裁一职。呷哺呷哺目前有三大火锅品牌，包括呷哺呷哺、凑凑和in xiabuxiabu。市场人士推测，集团所指不达预期的子品牌，相信是由赵怡于2019年创立高端品牌in xiabuxiabu。

任职呷哺呷哺期间，赵怡底做了什么，让董事会对其如此不满？2019年10月23日，呷哺呷哺推出主打年轻消费的子品牌“in xiabuxiabu”。赵怡在接受媒体采访时曾表示，“in xiabuxiabu”是自己主动做的品牌，希望将“一人一锅”的小火锅做到极致。赵怡看好小火锅的高端化发展，但“in xiabuxiabu”并没有发展壮大，至今仅有几家门店。

同时呷哺呷哺的业绩也出现不可抑制地下滑。根据财报显示，呷哺呷哺在2016年到2020年的净利润同比增长分别是39.74%、14.17%、10.07%、-37.71%和-99.36%。

呷哺呷哺2020年财报显示，呷哺呷哺2020年营收54.5亿元；年内利润总额0.114亿元，较去年同期的2.9亿元，下降96%；归属股东净利润1837万元，同比减少99.4%；经调整净利润为1.3亿元，同比下降67.1%。除了利润之外，作为衡量餐厅经营状况最重要的指标翻座率表现也不理想，呷哺呷哺2020年的翻座率为2.3，较2019年的2.6有所下滑。

另一个子品牌凑凑在2016年设立，对中高端市场，在5个财年间发展迅速，从零开始至去年底的已拥有140间分店，更占集团总收入近33%，几乎可与主品牌呷哺呷哺平分秋色，成为增长动力。不过，随着凑凑功臣兼行政总裁张振纬今年4月离任，更扬言自行创业经营火锅生意，投行高盛认为将带来有关执行风险，加上公司尚未提供新任命时间表，故将呷哺呷哺目标价削14%至18元。

股价4个月大跌68%

近年来，由张振纬一手创立的湊湊，正在成为呷哺呷哺越发倚仗的对象，自2016年开了第一家店后，短短5年时间开出了140多家店，集团营收占比超过3成。即使去年遭遇了疫情，湊湊依然新开38家店，收入人民币16.89亿元，同比增长28.9%。

张振纬离职时，股价应声下跌14.91%，赵怡被解除职务，当日股价再度暴跌14.97%。截至6月14日收盘，呷哺呷哺股价报8.57港元/股，较2月份27.05港元/股的高点已跌去逾68%，四个月内总市值蒸发200多亿港元（约合人民币165亿元）。

创业23年创始人如今身兼多职

连续人事变动后，5月21日的公告透露，身为呷哺呷哺创始人的贺光启，目前身兼多职：为董事会主席、行政总裁兼执行董事，是公司的实际控制人。持有股数41.81%。

资料显示，贺光启57岁，于1998年开创呷哺呷哺业务及一直负责本集团营运及业务的经营管理。1998年，贺光启把一人一锅这种分餐制小火锅带到了中国，满足了消费者对火锅美食的个性化需求，于1999年在北京建立呷哺呷哺第一间餐厅，随后发展成知名的时尚小火锅连锁店。

去年扣非净利上市以来首亏

除了受人事变动影响，近期的股价震荡也体现出资本市场对呷哺呷哺发展前景的顾虑。

今年3月31日，呷哺呷哺发布2020年业绩公告，报告期公司实现收入54.93亿元人民币，同比减少9.36%；实现归属股东利润总额183.7万元，同比减少99.36%；扣非后归属母公司股东净利润亏损1.8亿，同比减少176.36%，为上市以来首次。

呷哺呷哺在年报中解释称，公司营收及利润减少主要是受疫情影响。

年报显示，2020年，呷哺呷哺餐厅实现收入34.64亿元，经营利润2.40亿元；凑凑餐厅实现收入16.87亿元，经营利润2.26亿元。呷哺呷哺餐厅仍是该公司主要收入来源，在总收入中的占比约64.2%。

具体来看，2020年，呷哺呷哺餐厅同店销售额为26.58亿元，同比下滑23.9%；顾客人均消费62.3元，同比增长11.65%；翻座率2.3倍，同比下滑11.54%。

凑凑餐厅同店销售额为9.64亿元，同比下滑9.5%；顾客人均消费126.6元，同比下滑3.73%；翻座率2.5倍，同比下滑13.79%。呷哺呷哺解释称，凑凑餐厅顾客人均消费的下滑主要是由于疫情期间加大促销折扣力度所致。

值得注意的是，呷哺呷哺餐厅同店销售额已经连续两年下滑，2019年同比下滑1.4%；翻座率更是四连降，数据显示，2016年-2020年，呷哺呷哺餐厅的翻座率分别为3.4倍、3.3倍、2.8倍、2.6倍、2.3倍。

翻座率是餐饮企业的一个重要考量指标，通常情况下，翻座率高则意味着该企业能在有限的坪数及营业时间内，提高座位的流动率，从而带来营收的成倍提升。

据新周刊，反观海底捞，即便因为过度服务招来了不少“17元吃海底捞”“27元三人吃”的DIY爱好者，翻台率也常年维持在5左右。2020年因为疫情影响跌到了3.5，依旧高于呷哺呷哺2016年的水平。

事实上，呷哺呷哺已经连续多年营收增速下滑了。2018年，呷哺呷哺营收47.34亿元，同比增长29.2%，增速同比下降3.6%；2019年的营收是60.3亿元，同比增长27.4%，增速同比下降1.8%。

此外，在普遍需要通过门店扩张来实现营收增长的餐饮行业，呷哺呷哺的开店速度也持续下降。2017年—2019年门店总数分别为759家、934家、1022家和1061家。

价格涨了，口碑降了

1998年，台湾商人贺光启在北京创立呷哺呷哺，并将吧台就餐形式和传统火锅完美结合，开创了时尚吧台小火锅的新业态。

这种“一人一锅”的模式此前极为少见，再加上亲民价格，使得呷哺呷哺在2003年非典期间迅速崛起走红。2014年，公司登陆港交所上市，成为“火锅第一股”，一时间风头无两。

然而好景不长，上市后的呷哺呷哺逐渐进入发展瓶颈期。公司净利润的增长越来越慢，增速从2015年的86.52%逐渐下跌到2018年的10.00%，2019年净利润更是首次负增长。

2017年6月，呷哺呷哺创始人、董事长贺光启在上海宣布新战略，表示将从“快餐”转型为“轻正餐”，以“火锅+茶饮”组合来打造“火锅界中的星巴克”。这也就是贺光启的“品牌升级计划”。

为了把品牌往精致化、休闲化转型，呷哺呷哺在品牌形象、产品结构、门店环境、服务模式等各要素都进行了调整和升级，以此来提升顾客体验和品牌认知。

该计划不仅给呷哺呷哺添了个自带网红基因的二胎兄弟“凑凑”，同时也使得这家凭借着性价比行走江湖的小火锅，完成从“快餐”到“轻正餐”的转型。

一系列措施后，呷哺呷哺的客单价得以不断提升。财报数据显示，五年过去，呷哺呷哺餐厅的人均消费金额从2015年的46.8元涨到2020年的62.3元，增长了33.11%，值得一提的是光2020一年就同比增长了11.65%。在大众点评软件上，呷哺呷哺的人均价格更是升高到了70元—80元。

也就是从这个时候开始，呷哺呷哺开始变得不再是自己了。

据中国新闻周刊，一位消费者表示，之前在呷哺呷哺每顿仅花三四十元就能吃饱，但现在随便一个单人套餐就是六七十元，单点更贵，大概得人均八九十元。“我添三十块钱吃海底捞不好吗？”

另一位消费者则表示，价格涨了但服务还是快餐店的标准，“餐具需要自取，还得先结账，这不还是快餐吗？

唯一值得庆幸的，是呷哺呷哺的现金流还算健康。根据财报，截至2020年底，呷哺呷哺的账面上还躺着10亿多元人民币的现金。