出品：新浪财经上市公司研究院

作者：昊

6月5日，上汽集团发布5月产销快报。今年5月，公司销量为40.67万辆，同比下滑14.02%，环比下滑3.05%，出现了较为少见的同、环比双下滑的情况。

1-5月，上汽集团累计销售汽车196.87万辆，同比增长25.42%，达到公司年初时制定的617万辆全年销售目标的32%。在上半年只剩最后一个月之际，任务完成尚不足三分之一。

销售表现跑输同行 合资品牌复苏缓慢

今年以来，在去年销量基数较低的基础上，各车企销量保持上涨态势。

据中国汽车工业协会统计的重点企业旬报情况预估，2021年5月，国内汽车行业销量预计完成220.4万辆，环比下降2.1%，同比增长0.5%；其中，乘用车销量同比增长6%。

前5个月，汽车行业累计销量预估完成1095.1万辆，同比增长37.6%；其中，乘用车销量同比增长达40.2%。

乘用车市场整体回暖，其他头部公司销量也节节攀升。以刚发布销售数据的比亚迪为例，今年5月，比亚迪销量4.63万台，同比增长45.49%，1-5月累计销售19.57万台，同比增幅达56.66%。

而反观上汽，5月出现同、环比双下滑，低基数的情况下，1-5月累计销量也仅增长25%。疲弱的销售表现源自于上汽大众、上汽通用两大合资品牌的拖累。

1-5月，上汽集团旗下的上汽大众销量同比增长7.67%、上汽通用销量同比增长16.79%，累计同比增速不仅远低于行业平均水平，而且也在公司内部排名垫底。5月单月来看，上汽大众销量11万台，同比下滑16.03%，上汽通用销量为8.04万台，同比下滑达40.99%。疲弱之势尽显。

相较于上述两大合资品牌，上汽乘用车、上汽通用五菱、上汽大通的5月表现超过去年同期，保持上涨态势。其中，上汽乘用车销量同比增长30.64%、上汽通用五菱销量同比增长39.63%，上汽大通销量同比增长67.50%。

值得注意的是，上汽集团一方面整车销售复苏乏力，另一方面又在电池领域开始发力。

前不久，上汽集团宣布将于今年年底或明年年初，推出下一代平台化动力电池，包括不同厚度系列和电化学组合，共12个规格，兼容三元、磷酸铁锂、高镍，还可以支持固态电池技术。

比亚迪是最早研发动力电池的主机厂。此后，国内整车企业自研、自产动力电池逐渐成为业内趋势。长城汽车母公司旗下蜂巢能源的电池已开始量产；广汽集团不久前高调发布“超级电池”等相关技术；长安汽车此前也对外宣布，几年内将投300亿元布局动力电池。

从“市值一哥”的宝座跌落后，上汽集团除了定位比较特殊的五菱宏光EV外，在新能源汽车领域并无明显建树，竞争早已白热化的动力电池领域更非公司之所长。

就在上汽集团各项业务前景上不明朗之际，公司股权划转的事项又牵动了投资者的敏感神经。

股权无偿划转意欲何为？

今年4月，上汽集团披露《关于国有股份无偿划转的提示性公告》，公司控股股东上海汽车工业（集团）总公司与上海国际集团有限公司签署了国有股份无偿划转协议，拟将其持有的上汽集团4.18亿股股份划转给上海国际集团。划转完成后，上海国际集团新增持有3.58%股权，成为上汽集团第三大股东。

5月27日，上汽集团公告收到上海市国资委《关于上海汽车工业（集团）总公司所持上海汽车集团股份有限公司部分国有股份无偿划转有关事项的批复》，同意上海汽车工业（集团）总公司将持有的4.18亿股上汽集团股票，无偿划转至上海国际集团有限公司。

近年来，由于激烈的市场竞争，上汽集团加快了新能源汽车、动力电池等业务层面的转型调整。不过，对于此番在股权层面资本运作的目的，公司并未做出披露和解释。

新浪财经注意到，上海国际集团是上海国资委旗下的投资公司，聚焦国有资本运营、股权投资管理、金融要素市场、产业基金投资四大业务板块，其中投资管理包括浦发银行、上海信托等银行信托业务，以及国泰君安、上投摩根、上海证券等证券保险业务。也就是说，上海国际集团是负责上海国有资本管理、运作的“操盘手”。

实际上，这并不是上汽集团第一次无偿股权划转。

2015年2月，上汽集团曾发布公告，根据上海国资国企改革的整体部署，为推动国有资本运营平台开展实质性运营，上海汽车工业（集团）总公司下属全资子公司上海汽车工业有限公司拟将其持有的3.34亿股上汽集团股份，划转给上海国际集团有限公司。当年5月，股份划转完成。

值得注意的是，上海国际集团在获得上汽集团股份后，于第二年便开始实施减持。2016年末，上海国际集团持有的公司股份降至1.97亿股，减持1.04亿股；到2017年末时，上海国际集团已退出前十大流通股东，无偿划转的3亿多股应当已基本减持完毕。