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又破万亿！A股交易连续3天火热，基金最新研判来了：捕捉这些新“合力”板块
余世鹏
6月伊始，A股交投延续活跃态势，三大股指盘中上演V型拉升，全市场成交量达1.01万亿元，连续三天破万亿。
部分公募基金表示，在流动性短期趋于宽松、大宗商品涨价压力有所缓解背景下，市场情绪在持续修复，“中期调整”可能已在尾声。展望6月，周期行情或到尾声，市场有望在半导体、白酒、新能源等板块形成新的上涨合力。
半导体板块再度走强
6月1日A股三大股指小幅低开，创业板指回踩5日线，盘中一度跌逾2%。但随着做多资金持续涌入，股指很快探底回升。
截至收盘，沪指和深证成指翻红，创业板指跌幅也缩小到0.3%以内。两市成交额再突破万亿元，北向资金净流入11.03亿元，上涨个股超过2700只，赚钱效应较为明显。
来源：Wind
从盘面上看，热门板块轮动迅速，医美、碳中和、证券、锂电等板块集体走弱。在政策利好刺激下，婴童概念股出现大幅上涨，高乐股份、爱婴室等多只个股涨停。此外，受马来西亚政府决定从6月1日开始在全国范围内实施“全面封锁”消息影响，半导体板块再度走强，南大光电、北方华创、上海新阳等个股纷纷拉升。分析认为，马来西亚是全球半导体封装测试的主要中心之一，此次“封国”或将进一步加剧全球“缺芯”的现状。
平安基金表示，当前市场仍维持震荡向上趋势。伴随通胀预期缓和、远期贴现率预期回落，以及流动性宽松、风险偏好修复，市场情绪在明显好转。前海联合基金也认为，市场回暖有两方面原因：一是国常会持续关注大宗原材料上涨问题，市场对通胀上行忧虑有所缓解；二是海外经济体延续积极财政政策，流动性收紧时点在延后。在市场情绪提振下，接下来高增长较为确定的板块有望率先形成上涨合力。
招商基金指出，5月下旬以来，市场行情持续修复，主要促发因素是流动性短期趋于宽松、商品涨价压力有所缓解。此外，近期人民币汇率出现较为强劲的走势。考虑到国内外整体货币政策基调并未进一步收紧，且全球经济复苏前景良好，市场仍存在结构性做多机会。
“中期调整”或近尾声
景顺长城基金认为，从当前位置来看，市场的“中期调整”可能已经在尾声，后续继续下探的压力有限。当前，市场正在寻找新方向上的合力，而后续的动能，可能仍是“估值修复”。风格上看，全年大宗商品供需可能偏紧，但当前周期板块的位置已经较高且上涨持续了一段时间，受政策不确定性影响，周期行情或将来到尾声。
诺安基金指出，目前国内货币政策保持稳定，流动性边际偏宽松。在当前货币政策和货币环境下，有利于市场估值的进一步修复。此外，从经济数据来看，规模以上工业企业利润在继续改善，有望推动制造业投资持续向好。工业品价格快速上行，也推动了上游采矿业和原材料制造业利润快速增长。随着企业盈利改善，市场积极情绪或可延续。
景顺长城基金建议，投资者可持续关注市场的情绪面变化和政策的边际变化，并在优质资产中筛选可以逐步入场的相关标的，特别是调整幅度已经较大、基本面逻辑坚固、景气度保持高位的部分核心资产。对中长期投资者来说，可关注半导体、电气设备和医药等主题性热点与基本面并重的板块。
招商基金建议，可继续关注宏观经济深度复苏、景气度改善的低估值顺周期品种，如银行和上游资源股的修复机会。
布局新合力板块
在具体板块布局上，前海联合基金指出，可重点关注有望率先形成上涨合力的板块，如新能源车产业链、CXO产业链、次高端白酒、金融财富管理产业等。此外，短期物价得以控制，也有利于中游板块的估值修复，如机械、军工等。受益于利率下行，科技板块也可能迎来左侧布局机会。周期板块短期虽受抑制，但如果考虑到下半年盈利仍有望处于高位，碳中和等主题的优势龙头调整后，仍值得参与。
“半导体等高景气度赛道，正进入布局区间。”创金合信科技成长基金经理周志敏表示，近期半导体板块出现反弹，有两方面原因：一是行业基本面确实较好。从去年四季度起，行业普遍存在产能紧张、缺货、涨价现象。从近期上市公司披露的年报和一季报预告来看，半导体公司业绩靓丽，不少公司出现了业绩翻番增长。二是自去年7月起半导体板块开始调整，调整的时间和幅度都不小，在回调后价格基本回归到了合理区间。
“综合基本面和股价走势两方面，半导体板块于近期出现了一轮上行。但是，在此轮反弹中，个股会呈现出较为明显的结构分化态势，表现好的更多是真正受益于行业涨价的标的。”周志敏说。
针对白酒板块，招商基金量化投资团队表示，白酒行业将进入淡季，接下来需要观察酒企的挺价情况。目前来看，行业渠道库存良性，次高端酒、区域名酒受益于消费回补，修复动能较强，预计上半年白酒板块业绩仍有望超预期，建议通过定投逐步进行板块配置，平滑短期波动影响。时间拉长看，在消费升级及集中度提升趋势下，白酒板块仍具备较好的配置价值。
前海联合基金指出，随着工业企业利润改善，智能制造战略推进背景下科技研发创新投入有望持续加大，高端制造、信息技术、5G应用如车联网、半导体、人工智能等板块有望进一步打开空间，进入左侧布局期。在长期消费服务板块中有持续涨价能力的国产品牌有望迎来春天，如医美、化妆品、医疗服务、教育、中高端白酒等领域。
