来源：基本面力场

澜沧古茶是一家综合性茶叶企业，主要产品是普洱茶，IPO保荐机构是华创证券。力场君关注到这家公司，主要是源自于其业务的独特性，如果顺利上市，澜沧古茶将成为A股的茶叶第一股。

茶叶销售明显是属于TO C的经营模式，在审计和尽职调查过程中，对于销售客户存在的真实性、合理性调查，是最关键的环节。力场君无法掌握到澜沧古茶的详细财务数据，仅能依赖于照顾说明书中披露的公开信息，但是从中也能够发现一些不同寻常的迹象。

澜沧古茶的前十大客户中，基本上见不到知名的公司，都是一些小公司。力场君仅以前五大客户的公开信息列举一下：

第1大客户“东莞市蓝香茶叶贸易有限公司”和“深圳市古澜茶叶贸易有限公司”分别成立于2014年7月和2017年1月，2020年末实缴资本分别为零和350万元，社保缴纳人数均为零。

第2大客户“广西古味醇商贸有限公司”成立于2017年1月，2019年末实缴资本62万元、社保缴纳人数为零。

第3大客户“西安滇彩道播商贸有限公司”成立于2017年7月，2020年末实缴资本为零、社保缴纳人数为3人。

第4大客户“吉林省万和圣茶文化有限公司” 成立于2017年1月，2020年末实缴资本为零、社保缴纳人数为零。

第5大客户“云南逻灵科技有限责任公司” 成立于2009年2月，2019年末实缴资本为300万元、社保缴纳人数为4人。

从上面的信息中能够看出，澜沧古茶的前五大客户合计的实缴资本仅在700万元左右，合计的社保缴纳人数只有7个人；但就是凭借着这5家客户，在2020年上半年就为澜沧古茶带来了4000万以上的营业额、以及近3000万元的毛利，这算全年就是5000万元以上的毛利。

当然，力场君没有找到销售不真实的证据，但是依靠着总共只有700万的实缴资本和7名缴纳社保的人员，仅半年时间，就为澜沧古茶带来4000万以上的营业额，可信度有多大？这个生意也太好做了吧？

而且，在澜沧古茶的前五大客户涉及到的6个经营主体中，有4家是在2017年注册成立的，这也是澜沧古茶申报IPO的的第一个财务报告期，这也太过巧合了吧？

说几句题外话，一直以来有这么几个行业，属于“洗钱”特别好的行业，比如茶叶商行、KTV、古玩艺术品等等，有些犯罪分子就用非法获得的资金，购买严重虚高的茶叶、艺术品，将非法获得资金“洗白”成商户正常的经营所得。之所以能成为“洗钱”的热门行业，有这样几个共同的特征：

一个是产品或服务的定价可以很“个性”，无所谓合理不合理，买家卖家一个愿打一个愿挨；力场君记得早几年北京卫视做过一期节目，讲的就是马连道茶文化节上的部分商家，标价一万的金骏眉，其实和在老字号张一元里标价800元的没什么区别。第二个是最终消费者分散且难以追踪，第三点是对应的商品或服务极少会被要求开发票、能够容纳大量的现金交易。

力场君家附近的一条小商业步行街，里面的商户不论是超市还是餐饮，都换了一茬又一茬，唯独有一家茶文化商行，别看平时几乎看不到有人进出、闲得看店的大金毛见人就摇尾巴，但就是这样一家店，却已生存了近十年，背后的商业逻辑值得玩味。当然这纯属题外话，与本文讨论的澜沧古茶并无关系。