“把长期收益做好是我们唯一的目标”——访兴证全球基金投资总监谢治宇|上海证券报·中国证券网

◎记者陈玥○编辑杨刚

“把长期收益做好，是我们唯一的目标。”兴证全球基金谢治宇如是说。

管理超过600亿元资产、“大满贯”基金经理、80后投资总监，谢治宇身披各式各样的光环。其实，光环之下，“一个认真做投资的人”可以概括谢治宇所有。从大学毕业来到兴证全球基金至今，谢治宇身上带着鲜明的“兴全Style”：专注投资，业绩出色，以及那一份始终保留的真诚。

不短期争胜 以长为美

想要在全市场2300多位基金经理中脱颖而出，得有真本事。

3月31日，在被称为基金界“诺贝尔奖”的晨星年度基金奖评选中，谢治宇管理了8年的兴全合润从800多只同类型基金产品中脱颖而出，成功摘得“年度积极配置型基金奖”，已经拿遍行业内重磅奖项的谢治宇进一步奠定了在公募行业的“顶流”地位。

晨星（中国）统计数据显示，截至2020年底，兴全合润基金的5年和10年晨星评级均为五星，近7年的复权单位净值增长率达550.51%，位居同期同类2/450；近10年累计复合净值增长600.38%，位居同期同类1/319。

由谢治宇管理的另一只基金兴全合宜成立于2018年1月市场高点，从发行起就话题不断，但业绩同样不俗。截至2021年4月21日，兴全合宜成立以来的回报率已经超过100%，净值从1元到2元，规模从327亿元到2年期满开放赎回后最低158亿元，2021年一季度末再次回到320亿元。看似回到起点，其实已走过了一个轮回。

“在管理兴全合宜的过程中，我更加强烈地意识到了时间期限对投资的影响力。”谢治宇表示，“我一直承认规模对投资的影响，在一定程度上规模是业绩的敌人，但时间也是业绩的敌人，而且时间的约束会更强。”

不短期争胜，业绩以长为美，不仅是谢治宇的风格，也是兴证全球的投资风格。

“如果你关注兴证全球的业绩，你更应该关注兴证全球的价值观。我们致力于提供长期优质的资产管理服务，这个价值观是我们一直在说并且去做的。你可以在某种程度上，相信我说的话和我做过的事情是匹配的。你可以在验证之后，相信我们未来也会这么做，并且能够做到。”谢治宇表示。

均衡制胜 长期稳定

均衡，一直是谢治宇的风格，这不单体现在行业和个股配置上，还体现在对风险收益的平衡上。

“今年要降低收益预期。”谢治宇坦言，过去两年基金的平均收益率非常高，源于一批基本面好、行业地位领先、未来增长确定性较强的公司股价涨幅非常大。基于对风险的预判，早在去年底他就开始调仓，卖出认为估值过高的标的。

“很多人相信好公司就一直好下去，拉长时间会越来越好，所以没必要频繁换仓。这种认知和做法是对的，但我想说的是，世界其实很复杂，用单一的变量，从单一的角度去看问题总是有偏差的，应该多角度、全面地去认知市场，理解投资这件事。”谢治宇说。

谢治宇表示：“如果我们把时间拉长，长期回报率应该跟企业的利润增长水平相关，这才是合理的。我也会在股价上涨过程中享受泡沫，但还是非常强调估值和性价比。”

在前不久公布的一季报中，谢治宇管理的基金大手笔配置了银行板块。他表示，买银行股不完全是为了防止市场下跌，而是觉得这个行业现在有机会。“在一个资产质量恢复的周期中，银行的估值是有拉升潜力的，但这个过程很慢。在减持高估值标的的同时，我还配了一些高性价比、质地较好的标的，希望能从震荡中逐渐走出来。”

把持有基金作为家庭资产配置的一部分

在2018年的一次持有人交流会上，谢治宇手执话筒，走上台来，第一句话就是“今年做得不好，对不起大家”，将他和兴证全球基金的真诚展露无遗。

谢治宇表示：“我以相对均衡的方式对组合进行配置，不追求短期特别强的表现。我很看重企业未来的成长，同时也会考虑组合整体的性价比，不会将自己过多地暴露在风险之中。”

“我希望大家把持有基金作为家庭资产配置的一部分，做长期的投资，千万不要在每个人都热情满满的时候随大流进场，又在市场调整的时候恐慌离场。拉长时间来看，只有保持相对稳定的投资习惯和投资比例，长期持有一只表现相对稳定的基金，就很有可能获得合理的回报。无论是今年还是今后，这都是基金投资者应当遵循的原则。”谢治宇说。

好的投资，时间只不过是考验。