在“市值管理”之下 ，散户如何生存？

证券市场红周刊

作者 | 水开

本月中旬，某微博大V举报某些上市公司与操盘方、公募资金、券商资管联合起来以“市值管理”之名操纵股价。此事在股票市场引起强烈反响。其实无论举报人动机是否纯正，但他所说的这种借“市值管理”之名，收割散户的行为一定是真实存在的。作为散户的我们，如何保护自己，避免被收割？笔者认为做到以下四点，会减少被收割的几率。

一、在股市中，不要走技术路线，而要笃信价值投资，这样从根本上避开了“市值管理”的陷阱。

当今社会，随着互联网的发展，买卖股票变得越来越简单，入市门槛也越来越低，但与此同时，在股票市场里散户被淘汰率却越来越高，散户生存变得越来越难。股市牛熊轮回证明，能在市场里没有被熊市拍在沙滩上的老股民绝大多数是价值投资。所以，我们一定不要盲目相信自己参透了什么技术指标，靠这些技术指标去市场博弈。

在生活中，技术牛人在牛市退潮后裸泳的例子比比皆是。如某位私募基金经理，在2006年至2007年期间，在某网站公开展示模拟盘操作实现44连胜收益26倍的惊人成绩。相信他取得这样的战绩一定有超出常人的技术水平，但这样的成绩的取得，最底层的条件是他赶上了那波股权分置改革的牛市。因为也正是这位牛人，在2015年股灾中被消灭。与这些人相比，我们散户没有他们专业，甚至没有他们聪明，更没有他们的资讯渠道。所以靠技术，我们注定失败，老老实实地做价值投资是明智之选。在价值投资的路上，也许不是十分喧哗，甚至会感到孤独。但是价值投资之路有厚厚的雪，长长的坡，我们可以走得够远够久。

二、选股方面，首选是国有企业上市公司。这些企业没有所谓“市值管理”的必要。

在我国上市企业当中，国有上市企业占据半壁江山。这类股票中，大股东是国资背景，没有股票减持的需求，同时，国有大股东更不屑和一些利益集团去搞“市值管理”。

随着中国经济发展和国有企业改革深入，国有企业基本面不断改善，盈利能力不断提升，投资这类股票，稳健中也会带来惊喜。近年来，这些上市公司中也走出了很多牛股，比如煤炭中的神火股份、钢铁中的太钢不锈、白酒行业中的山西汾酒，军工制造业中的中航沈飞……

三、持有解禁压力小的上市公司。没有解禁，基本也就不会受到“市值管理”的伤害。

在我国证券市场上，新股发行上市当天，流通盘一般只占总股本的10%至25%，在不考虑上市后增发新股发行可转债等再融资的情况下，大小原始股东将陆续在1年至3年中全部解禁。大小原始股东解禁后，为了达到减持目的，他们会利用“市值管理”等手段拉抬股价，从而达到减持目的。所以，我们在选股时尽量规避上市时间多于1年而少于3年的股票。在这些股票中，在没有基本面支撑的前提下，莫名上涨的股票要倍加小心，上涨后再推出诸如“市值管理”而没有实质利好的股票更要敬而远之。

四、在持股心态上，一定有持久打算，而不是总想着一夜暴富。

“市值管理”者们之所以能成功，多数人利用了散户想暴富的心理。所以避免为“市值管理”者们接盘，我们一定把风险放在首位，不要相信天上掉馅饼这样的好事，一夜暴富更是无稽之谈，慢慢变富才是股市生存之道。笔者就曾接到过陌生荐股电话：电话里为我推荐某只股票，告诉我该股将连续涨停，买入后可以获得暴利……从简单的道理来看，如果一个人可以准确地预知股票的涨跌，他一定富可敌国，没有必要四处电话荐股。所以，我们买入股票不要急于发财，耐心持股跑赢通胀就是不错的小目标。

总之，在我国经济持续向好的后疫情时代，我们要把握市场机会，规避市场中诸如“市值管理”等糖衣炮弹的诱惑，坚持价值投资理念。只有这样，才能不被市场淘汰。