寻找金融科技的赋能王者

来源：券业行家

原创 券业点评

正如行家在《金融科技加持，每年投入上亿，华鑫证券的性价比》一文中的投票，绝大多数读者认可金融科技对券商的赋能，同时认为这一转型尚在进行中。

行家耳熟能详的券商中，究竟哪些称得上金融科技赋能的王者？饶有兴趣的行家，展开了探索。

纳入监管考核指标

自2017年以来，监管开始将信息技术相关指标纳入券商考核。

2017年和2018年，协会列出了三项指标：信息系统投入金额、信息技术人员薪酬和信息技术投入考核值，其中信息技术投入考核值适用于次年的证券公司分类评价工作。

2019年，协会除信息技术投入指标外，还增加了和信息技术投入占上年度营业收入的比例（仅有中位数以上），两项排名均用于2020年度券商分类评价工作。

协会数据显示，2019年信息技术投入位居TOP20的券商中，国泰君安、华泰证券、中金公司、平安证券、国信证券、东方证券、中泰证券、方正证券和东方财富，其信息技术投入的排名超过其营收排名。

比较券商信息技术投入与当期营业收入，行家发现证券行业的信息技术投入平均比例约为6.16%。前述券商中，东方财富、中泰证券、平安证券、方正证券、安信证券、东方证券、中金公司和华泰证券超过行业平均水平。

由于除东方财富外，信息技术投入绝对值和相对值较高的券商，几乎都是头部券商。在2020年度，这些券商在金融科技方面的投入和产出情况如何，这是值得深思的话题。

巨资投入金融科技

行家梳理了前述券商2020年年报，试图寻找更多数据。遗憾的是，包括中信证券、银河证券、平安证券、安信证券和东方财富五家券商，并未在年报中披露信息技术投入的详情。

在已有数据的券商中，华泰证券以17.65亿元居首，约占当期营业收入的5.61%；国泰君安次之，为12.27亿元，占比为3.49%；海通证券以9.94亿元居于第三，占比为4.09%。投入超过5亿元的券商还有招商证券（8.90亿元）、广发证券（8.75亿元）、中信建投（7.78亿元）、国信证券（7.53亿元）、中泰证券（7.11亿元）、中金公司（6.41亿元）、申万宏源（5.96亿元）、东方证券（5.36亿元）和兴业证券（5.03亿元）。光大证券（3.15亿元）、方正证券（3.21亿元）和长江证券（3.53亿元）相对较低。

而从信息技术投入占当期营业收入（合并口径）的比例来看，排位有明显变动。中泰证券一枝独秀，高达6.87%；华泰证券和方正证券均为5.61%；占比在4%以上的还有长江证券（4.54%）、海通证券（4.09%）和国信证券（4.01%）；光大证券较低，为1.99%。申万宏源证券和东方证券分别为2.03%和2.32%。

业绩推动效果如何

金融科技方面的投入，是否会带来业绩的增长呢？

行家对前述券商2020年度营收和经纪业务增速，以及信息技术投入进行了对比。

数据显示，信息技术投入在中位数及以上的8家券商中，有6家券商的经纪业务增速在中位数以上，有5家券商的营收增速在中位数以上。而信息技术投入在中位数以下的7家券商中，有3家券商经纪业务增速在中位数以上，另有3家券商营收增速在中位数以上。

金融科技投入最高的华泰证券，其经纪业务增速在前述券商中位列第7；信息技术投入占比最高的中泰证券，其经纪业务增速位列第16。

从统计角度来看，券商对金融科技的投入有助于业绩增长。对具体券商来说，这一效果可能并非立竿见影，并且高投入也不意味着一定有高产出。而这可能涉及到运营理念，人才招揽等多方面的问题。