一、【策略】

1、【浙商证券：人民币对美元仍有8年左右升值周期】

未来美国退出量化宽松与中美短期博弈仍会扰动人民币汇率，长期看人民币兑美元汇率走势与美元周期密切相关，美元周期决定于生产要素在美国和新兴市场的对比，人民币对美元因劳动力占优仍有8年左右升值周期。

近期人民币汇率升值幅度较大，市场多数预期仍有进一步较大的升值空间，我们认为要分短期和长期差别看待汇率走势，短期应谨慎，长期偏乐观，短期看是仍有需关注的负面因素，长期人民币汇率与美元周期密切相关，生产要素优势是人民币升值的支撑。

2、【中泰证券：哪些行业不良贷款率高？】

通过逐一梳理38家上市银行年报发现，东北地区、中西部地区和环渤海地区的不良贷款率相对较高，不良贷款率普遍较低的行业主要与公用事业相关。制造业、批发和零售业、建筑业是不良贷款分布较多的三个行业，租赁和商务服务业、房地产业以及采矿业的不良贷款也较高，而且大多数行业的不良贷款余额都呈一定的上升趋势。

根据分行业披露不良贷款率的25家银行的可比数据，有11家上市银行的租赁和商务服务业贷款不良率连续两年上升。交通运输、仓储和邮政业和房地产业均有7家，建筑业有6家，电力、热力、燃气及水生产和供应业有3家。

不良贷款较为集中地出现在个别行业，表明相关行业的景气度和企业经营状况迅速恶化。

3、【公募基金观点：对后市保持乐观】

美元指数重回下降通道、美债利率阶段性见顶，推动人民币汇率走强。各大指数已回到年初水平，市场整体仍偏好业绩较确定的行业个股，对后市保持乐观；

看好消费、大金融、建材家电，关注科技、新能源等；

二、公司

1、【A公司：动力电池托盘龙头，技术变革中成长潜力巨大】

公司专注高端铝材加工，近年来逐步发力新能源。

自成立以来，公司始终专注于高端铝材加工，产品覆盖电子消费品、汽车零部件、耐用消费品三大领域。近年来，公司在新能源车零部件领域逐步发力，主要产品包括电池下箱体（托盘）、下箱体配件、电芯外壳、电池外壳等，业务整体收入规模快速增长，同时2020年以来公司前期投入已进入收获期，业务盈利能力也有所回升。

高成组效率趋势下，电池托盘成为关键环节。宁德时代的CTP技术从电池包工艺着手，直接将电芯放在PACK中进行安装，使体积利用率最高可提高50%。

对于托盘来说，随着电池单体质量占比增加，以及正负极活性同时提升，那么系统对托盘的刚度要求会进一步提升，从而使得电池托盘的技术壁垒将进一步提高。同时，轻量化要求也会使得铝托盘在新能源车中的占比提高。我们预计，2025年中国以及全球的铝托盘市场规模将分别达到114亿元和271亿元，行业即将迎来高速增长。公司托盘产品竞争优势明显，新能源业务逐步进入收获期。

目前公司汽车零部件业务中，托盘产品收入占比最高，2020年达到50%。我们认为，公司托盘产品竞争优势明显，未来将充分享受到行业快速发展的红利。公司已和宁德时代、广汽新能源、比亚迪等多个优质客户建立了紧密的合作关系。

电子消费品及耐用消费品业务有望稳步增长。除汽车零部件业务以外，公司的铝材加工产品还应用于电子消费品以及耐用消费品领域，预计将保持稳步增长的趋势。

我们预计2021-2023年公司将分别实现营业收入20.24/30.09/41.38亿元，归母净利润1.99/3.34/4.83亿元，对应当前PE分别为28.64/17.07/11.81倍。（中信建投）

2、【B公司：医疗智能化稀缺标的，开启扩张新征程】

公司是稀缺的医疗物资智能化管理龙头，专注于为各级医疗机构提供医疗物资的智能管理服务，拥有自动化药房产品、自动化病区产品和自动化物流产品三大系列，覆盖院内门/急诊药房、静脉药物配置中心、院外药房、病区、物流等领域。

医疗物资智能管理系统行业处于成长期，市场饱和度较低，是潜力十足的蓝海赛道，公司作为行业龙头，拥有技术和人才核心壁垒，具备稀缺的定制化服务能力，能够快速响应市场需求。

A公司、B公司代码