在近年来的A股市场中，核心资产无疑是投资主旋律，而春节后一批白马股大幅下跌，科技、消费、医药等热门赛道明显回撤。频繁的跌宕起伏，剧烈的风格转换，给权益基金产品的投资运作带来较大的挑战。

不过小安发现，就是在这样的背景下，自家的“全天候投资者”饶晓鹏年内回撤控制仍然良好。基金一季报显示，截至3月31日，他管理的华安升级主题、华安行业轮动、华安汇智精选两年等5只基金，今年一季度的基金净值均实现上涨，且都跑赢了业绩比较基准，超额收益显著。

震荡市中投资收益逆市上行，饶晓鹏是如何做到的？这与其良好的投资理念密不可分。

以合理价格买优质公司

从业13年、管理基金近7年以来，饶晓鹏始终坚持“以合理价格买优质公司”。在他看来，好公司和好股票并不一样。好的投资需要具备两方面因素，一方面需要精选质地较好的公司，另一方面还需要合理的估值，因为过高的估值会透支未来的收益，估值越高，未来潜在收益就会相对降低。

以饶晓鹏管理时间较长的华安升级主题来看，今年一季度该基金注重投资安全边际，进一步降低了估值过高品种的持仓比例。在饶晓鹏看来，导致A股此次下跌的主要因素并非美债收益率上行等外部因素，还是市场自身的问题，即部分板块估值过高或者泡沫化，这从客观上压缩了未来的收益率。

前瞻未来，饶晓鹏也将客观评价各类投资机会，把“合理的估值”放在更重要的位置，放弃不符合收益风险要求的标的，耐心寻找估值合理、具有持续盈利能力的公司。

全天候投资者，多赛道分散布局

饶晓鹏也是一位全天候投资者，善于多赛道分散布局，这也使得其投资组合更具抗跌能力。饶晓鹏认为，投资就如长跑，并非任何时候都得跑得快，而是需要以科学的节奏或者是合理的方式不断地去实现财富的增值。

若找到合适的机会，持仓可适度集中，就如巴菲特对所持有的资产有着深入的了解，也非常清楚公司的价值，凭借长时间的高持仓集中度也取得了优异的收益。但如果不是特别有把握，或自身认识有限，其实也可以适度分散投资。饶晓鹏表示，“希望通过投资优秀的企业获取长期的α，而不是通过短期赌大小的方式来博取一夜暴富。”

同样以华安升级主题为例，根据基金季报/年报数据，2016年-2020年期间，华安升级主题投资组合的行业配置涉及28个申万一级行业中的21个、14个、18个、22个、25个，呈现出多赛道分散的特点。

中长期回报出色

在良好的投资理念和管理运作下，饶晓鹏目前管理的5只基金不仅今年一季度全部实现正回报，且中长期业绩优异。

基金一季报数据显示，截至3月31日，华安升级主题近1年、3年、5年收益率达92.23%、123.70%、172.79%，华安行业轮动近1年、3年收益率为89.66%、141.39%，华安汇智精选两年近1年收益率87.19%，都跑赢了业绩比较基准，穿越市场波动，为投资者创造了可观的超额回报。

基金在饶晓鹏管理期间的中长期回报

（数据来源：2021年基金一季报）

前瞻后市，饶晓鹏表示，未来可能是经济复苏和风险偏好逐步回归常态的状态。“市场在经历过去两年持续上涨后，投资机会比过去少一些，所以要适当放低收益率预期。但对一些估值没有泡沫的板块或公司，自身的产业逻辑、成长逻辑值得研究。”

根据基金年报、季报数据，截至2021年3月31日，饶晓鹏目前管理基金业绩如下：

华安现代生活成立于2020年4月26日，业绩比较基准为中证800指数收益率*70%+中债综合全价指数收益率*20%+恒生指数收益率(经汇率调整)*10%。自成立来至2020年末的累计业绩回报分别为48.01%，同期业绩比较基准的涨幅23.19%。2021年一季度历史业绩（及业绩基准表现）为2.17%（-1.47%）。华安现代生活的历任基金经理为：饶晓鹏(20200426至今)。

华安汇智精选两年成立日2019年12月18日。业绩比较基准为中证 800 指数收益率×75%＋恒生指数收益率（经汇率调整）×5%＋中债综合指数收益率×20%。2020年业绩（及业绩基准表现）为76.09%（18.87%）。2021年一季度历史业绩（及业绩基准表现）为1.53%（-1.85%）。华安汇智精选两年的历任基金经理为：饶晓鹏(20191218至今)。

华安聚优精选成立于2020年7月16日，业绩比较基准为中证800指数收益率*75%+中债综合全价指数收益率*20%+恒生指数收益率(经汇率调整)*5%。2021年一季度历史业绩（及业绩基准表现）为1.21%（-1.85%）华安聚优精选的历任基金经理为饶晓鹏(20200716至今)。

华安行业轮动成立日2010-05-11。业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+中国债券总指数收益率*20%。“2011年度-2020年度、2021年一季度”历年业绩（及业绩基准表现）为-25.09%（-19.42%）、9.81%（6.88%）、-0.78%（-6.22%）、40.00%（42.96%）、65.66%（7.38%）、-8.88%（-8.54%）、6.37%（16.88%）、-14.70%（-19.06%）、62.20%（29.46%）、77.81%（21.74%）、0.65%（-2.54%）。华安行业轮动的历任基金经理为：沈雪峰(20100511-20121015)、吴丰树(20121015-20180706)、陈媛(20180611-20190830)、饶晓鹏(20181112至今)。

华安升级主题成立日2011-04-22。业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+中国债券总指数收益率*20%。“2012年度-2020年、2021年一季度”历年业绩（及业绩基准表现）为4.32%（6.21%）、21.75%（-6.83%）、8.54%（41.98%）、53.22%（6.67%）、-5.22%（-9.11%）、10.46%（16.15%）、-21.84%（-19.59%）、57.45%（28.64%）、80.41%（21.74%）、0.11%（-2.54%）。华安升级主题的历任基金经理为：陈俏宇(20110422-20150618)、蒋璆(20150616-20160921)、饶晓鹏(20150907至今)。

风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。