根据统计局数据，2021年4月份我国经济运行稳中加固、稳中向好。同时也要看到，全球疫情形势仍然复杂，世界经济恢复很不平衡；国内经济恢复基础尚不牢固，发展中出现一些新情况新问题。

首先从按照三次产业来看，笔者认为工业稳定恢复，服务业增长加快，行业分化进一步加剧。

工业生产稳中有升，装备制造业和高技术制造业较快增长。4月份，全国规模以上工业增加值同比增长9.8%；两年平均增长6.8%，比3月份加快0.6个百分点。装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长13.1%、12.7%，两年平均分别增长11.2%、11.6%。分产品产量看，新能源汽车、工业机器人、集成电路、微型计算机设备同比分别增长175.9%、43.0%、29.4%、13.5%，两年平均增速均超过19%。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长8.6%；股份制企业同比增长10.4%，外商及港澳台商投资企业同比增长8.4%；私营企业同比增长11.2%。1-4月份，全国规模以上工业增加值同比增长20.3%，两年平均增长7.0%。4月份，中国制造业采购经理指数为51.1%，连续14个月高于临界点；企业生产经营活动预期指数为58.3%。

服务业保持增长，服务业商务活动指数位于扩张区间。4月份，全国服务业生产指数同比增长18.2%，两年平均增长6.2%。从主要行业看，8个分行业生产指数同比均保持增长。4月份，服务业商务活动指数为54.4%，连续14个月高于临界点。从行业情况看，铁路运输、航空运输、住宿等行业商务活动指数高于65.0%。从市场预期看，服务业业务活动预期指数为62.7%，连续3个月位于60.0%以上高位景气区间。

再从拉动经济的三驾马车来看，消费恢复仍然较慢，投资中房地产仍一枝独秀，进出口超预期改善。

市场销售延续恢复态势，网上零售快速增长。4月份，社会消费品零售总额33153亿元，同比增长17.7%，两年平均增长4.3%；环比增长0.32%。从商品类别看，4月份限额以上单位商品零售额中，13个商品类别同比增速超过10%。从两年平均增速看，除家电类商品外，其余商品类别商品零售额均为正增长。其中体育娱乐用品类、金银珠宝类、通讯器材类等10类商品零售额两年平均增速均超过10%。网上零售持续增加。1-4月份，全国网上零售额37638亿元，同比增长27.6%，两年平均增长13.9%。

固定资产投资持续恢复，第一产业、高技术产业和社会领域投资增长较快。1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）143804亿元，同比增长19.9%，两年平均增长3.9%；4月份环比增长1.49%。分领域看，1-4月份基础设施投资同比增长18.4%，两年平均增长2.4%；制造业投资同比增长23.8%，两年平均下降0.4%；房地产开发投资同比增长21.6%，两年平均增长8.4%。全国商品房销售面积50305万平方米，同比增长48.1%，两年平均增长9.3%；商品房销售额53609亿元，同比增长68.2%，两年平均增长17.0%。民间投资同比增长21.0%，两年平均增长2.9%。高技术产业投资同比增长28.8%，两年平均增长11.8%；其中高技术制造业和高技术服务业投资同比分别增长34.2%、18.1%，两年平均分别增长13.7%、7.8%。

货物进出口增势良好，贸易结构继续改善。4月份，货物进出口总额31492亿元，同比增长26.6%。其中，出口17128亿元，同比增长22.2%；进口14363亿元，同比增长32.2%。进出口相抵，贸易顺差2765亿元。

最后来看物价水平，居民物价压力上升，工业品特别是上游物价压力很大。

居民消费价格总体平稳。4月份，全国居民消费价格同比上涨0.9%，涨幅比3月份扩大0.5个百分点；环比下降0.3%。

工业生产者出厂价格同比上涨，4月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，涨幅比3月份扩大2.4个百分点；环比上涨0.9%。从主要行业看，石油和天然气开采业、黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业同比分别上涨85.8%、38.3%、30.0%、26.9% 工业生产者购进价格同比上涨9.0%，涨幅比3月份扩大3.8个百分点；环比上涨1.3%。

总之，笔者认为4月份中国经济仍在恢复增长区间中，特别要是注意的是部门、产业、行业及企业的结构分化趋势。目前经济主要挑战集中在大宗商品价格上涨，生产制造业的利润空间进一步压缩，恢复是关键词。中长期的课题是，重新洗牌过的经济结构如何向高质量增长转型升级，升级是关键词。而对金融资本市场而言，过度流动性积累的结构性问题相对突出，风控仍是关键词。

（付立春系经济学者，清华大学博士后、中国市场学会委员、允泰资本创始合伙人）