特约作者：国泰基金

今天（5月13日），A股三大指数集体收跌，其中上证综指下跌0.96%，深证成指下跌1.05%，创业板指表现相对更加强势一点，仅下跌0.57%。量能方面，今天两市合计成交8017亿元，尽管今天市场下跌，但量能没有受到影响，相较昨日还略有放大，体现出市场流动性支撑依旧充足，下方资金承接意愿较强。北向资金方面，今天合计净流出56.40亿元，其中沪股通流出30.61亿元，深股通流出25.78亿元。

展望后市，虽然短期市场风格出现一定反复，但结合节前的政治局一季度经济形势分析，信号或许较为均衡，估计政策可能在调整中更加注重“相机抉择”，将缓解此前有关政策过紧的担心。结合年报和一季报看，业绩维持了局部的高景气，可以关注市场结构性的投资机会。

医药板块逆势翻红

今日虽然市场下跌，但依然不乏亮点，医药板块逆势翻红。其中生物医药ETF（512290）表现强势，上涨了0.64%；医疗ETF（159828）表现也不错，上涨了0.49%。根据5月11日新鲜出炉的第七次人口普查结果显示，60岁以上人口占比为18.70%，65岁人口占比为13.50%，而这两个指标在2010年第六次人口普查时分别为13.26%和8.87%。数据显示，最近10年，我国老年人口比例上升较快，老龄化已成为今后一段时期的基本国情。

民生证券认为，医疗养老产业是未来十年风口。未来十年里“60后”将逐渐迈入老年，这意味着医疗和养老产业迎来黄金机会。参考日本经验，在进入老龄化社会后银发经济呈爆发式增长，医疗和养老行业诞生出很多增长点，对应到资本市场，光大证券研究也发现日本在加速老龄化后医药行业的上市公司涨幅居前。我国又是人口大国，相较日本，医疗养老产业在国内有更大的发展前景。

大家可以长期关注医疗ETF（159828）和生物医药ETF（512290），受益于人口结构的变化，这两只ETF可以作为大家压箱底的养老选择，对冲养老成本。

“黑金”降温，钢铁、煤炭迎来调整

今日国内期货市场，黑色系集体回落，铁矿跌逾7%，动力煤跌逾4%，焦炭、焦煤跌幅也超过3%。受期货价格回落影响，今日钢铁、煤炭均迎来一定幅度的调整，钢铁ETF（515210）下跌5.42%，煤炭ETF（515220）也下跌了5.06%。

消息面上，昨日的国常会上提出，要有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。此外，近期交易所也频频出手，给“黑金”降温。监管层的介入在一定程度上打击了大宗商品炒作的行为，同时也促使了黑色系价格的快速回落。

即使今日迎来了调整，但5月以来钢铁ETF累计上涨5.33%，煤炭ETF累计上涨7.87%，同期沪深300指数下跌了2.55%，行业超额收益依然显著。在“碳达峰”、“碳中和”的大背景之下，钢铁和煤炭行业都将迎来新一轮的供给侧改革。其中钢铁行业已颁发了《钢铁产业产能置换实施办法》，并将于6月1日起开始施行；煤炭行业也在国家能源局4月印发的《2021年能源工作指导意见》上披露了2021年的减产目标。

在新一轮的供给侧改革之下，钢铁、煤炭行业的上市公司业绩利润都出现了大幅增长，行业正步入景气周期。因此，调整之后大家依然可以关注钢铁和煤炭行业的投资机会，可持续关注钢铁ETF（515210）和煤炭ETF（515220）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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