A股市场上持续几天高烧不退的“医美”板块还在上演疯狂涨停，5月13日，宜华健康、苏宁环球开盘即涨停，澳洋健康、奥园美谷、国际医学（维权）等股也在拉升上涨。而在港股市场上，必瘦站在经历几天拉涨后，今日开盘出现下跌，截至记者发稿前，股价在6.86港元，跌幅3.79%。

《国际金融报》记者注意到，五一黄金周之后，受国内疫情防控好转，美容市场利好消息不断，在港股上市的必瘦站股价也受到了追捧。

5月12日，港股医美公司必瘦站发布消息称，为满足市场对“医疗+美容”服务庞大需求，该集团将于2022上半财年增设14间“医疗+美容”服务中心。该服务中心策略性地布点在香港、内地、澳洲及新加坡，服务总面积将增加39%至超过32.2万平方尺。

另外，在2022下半财年，该集团计划再增设6间“医疗+美容”服务中心，借此进一步扩大集团与医疗相关的业务范围。除透过集团自行拓展外，集团也会在香港、澳洲、新加坡及内地市场物色相关医疗并购机会。

频繁利好公告拉升股价

受此消息影响，必瘦站股价5月12日上涨7.22%至7.13港元/股。而《国际金融报》记者注意到，近日必瘦站频繁发布利好消息，导致股价连番上扬，再加上A股市场近期医美概念行情利好，一时间，医美企业成了香饽饽。

就在5月10日，必瘦站就发布消息称，五一期间销售合同创“历史新高”，金额达3843.1万港元，相比2019年及2020年同期分别大幅增长64.1%及335.2%。

受此数据影响，当日必瘦站开盘6.42港元，收盘7.29港元，股价涨10.96%。但5月11日收盘价6.65港元，较上一日下跌8.78%。5月12日，靠扩张门店消息刺激，股价又出现上涨。

记者注意到，今年1月份，该公司股价在3港元/股附近，后来，该公司不断发布利好消息，受频繁利好消息刺激，股价一路上涨，今年至今已累计翻番。比如，其利好消息：主席、行政总裁兼执行董事增持本股权；引进世界级医疗及美容仪器；开设大湾区最大“医疗+美容”服务中心；开设中国首个“医疗+美容”期间服务中心；复活节黄金周未经审核最新营运数据；拓展中国、澳洲及新加坡生发专科诊所；业务扩充至新加坡、墨尔本及悉尼；增聘50名医生拓展医疗业务等消息。

业务缺乏竞争力

如此多的利好消息，那么，必瘦站真的前景广阔吗？

公开资料显示，必瘦站是一家以经营专业美容中心为主营业务的公司，主要提供纤体服务及非入侵性医学美容服务。公司于2012年2月在香港联合交易所主板上市，总部设于香港。公司旗下子公司包括Perfect Shape、Perfect Medical、New Beauty、Beauty Kingdom、Perfect Mama、Perfect Man及Next App。

受疫情影响，服务业去年以来一直受冲击严重，香港更是严重。但是今年五一假期之后，必瘦站突然宣布销售合同大爆发，称在5月1日至7日的“五一黄金周”期间，销售量创历史新高，金额达3843.1万港元，相比2019年及2020年同期分别大幅增长64.1%及335.2%。从常理看，疫情后报复性消费的确会出现合同井喷的现象。比如，公司4月9日曾公告，复活节黄金周销售合同金额比去年同期大幅增长213.6%，与去年双十一当日公告销售合同金额同比增长44.2%。

每逢节日就业绩大好，必瘦站到底是真的业绩好，还是以此宣传拉动股价呢？为此，记者以消费者身份走访了位于上海陆家嘴正大乐城的门店。五一节后的工作日晚上7点，门店客流适度，该店店长向记者热情推销了公司的减脂和祛斑项目。

经记者了解，公司主打仪器服务，从美国、英国进口的医美设备为客户提供不同于一般美容院的服务，单次服务大约20分钟或综合服务1小时，收费较之高昂，比如由哈佛大学研发的冷冻脂肪型仪器帮助减脂的项目，6次就要3.8万元，且不承诺“体重一定下降”，不用仪器减肥的常规项目也动辄要上万元。

此外，记者注意到，该公司门店数量并不确定。在公司官网上可以查到香港分店10家，内地分店20家及澳门分店3家，与门店销售人员宣称的全球共80家门店相去甚远。经记者了解，必瘦站并无自己的核心产品或专利，经营主要依赖进口设备及提供相应服务。

在大众点评官网上，必瘦站在上海的7家分店评分均较低，2.82-3.39分（满分5分），而类似的医疗美容机构上海有数十家评分超过4.5。必瘦站的客户评论显示其门店主要靠18.8元的体验活动招揽顾客，但大部分顾客体验后对于门店的极力推销十分反感，愿意办卡或后续消费的顾客非常少。

疫情导致收益利润减少

自从新冠肺炎疫情暴发后，香港美容院多次被迫停业，公司经营业绩大幅下降。必瘦站2020年4月1日至9月30日的半年报显示，2020年4-9月收益为5.1亿港元，较前一年同期的7.08亿港元减少28%。按地区划分，香港地区的销售额下跌36%至约3.28亿港元；中国、澳门及澳洲地区的销售额减少7%至约1.82亿港元。公司权益持有人应占利润同比减少44%至1.36亿港元，净利润由去年（2019年）同期的34%下降至27%。

虽然疫情影响下，必瘦站经营业绩不佳，但2020年半年报显示公司并不缺钱。公司2020年9月底银行及现金余额为8.9亿元，并无银行借款，资产负债率为零。

对于疫情期间公司业绩下降，必瘦站的首席财务总监苏显龙表示，无惧疫情，仍看好行业前景。苏显龙认为，医疗美容是永恒的市场。爱美之心人皆有之，对于不想冒太大风险整容的女性，无创医疗美容是最好的替代，由于没有永久效果，必须定期修葺，注射肉毒杆菌、填充剂，大概半年至9个月便要修整，这也给医美行业带来无限的商机。

业务拓展至痛症专科及生发专科

记者注意到，公司并无核心产品，必瘦站为了扩大业务范围，把痛症专科和生发专科也纳入了未来的经营范围。公司公告中宣称，2021年2月18日在香港开设了生发专科诊所，预计开设3家痛症专科诊所，增加痛症医疗、体检项目，并预计于6月在香港、澳洲、新加坡及中国内地增聘50位注册中医、西医及脊骨神经科医生，另外，也会在香港、澳洲、新加坡及中国内地市场物色相关医疗并购机会。

专业人士认为，虽然医疗美容行业发展迅速，市场空间大。但与医美行业下游美容院、医院诊所相比，医美产业链上游玻尿酸原材料，以及中游医美产品的竞争格局更好、产品壁垒更高、盈利能力更强，因而更具发展前景。

根据万得股票A股医疗美容指数，医美行业今年以来涨幅达42.07%，近20日来涨幅为18.44%，5月11日共20家医美公司中有16家股价上涨，其中，爱博医疗涨13.77%，国际医学涨10.02%，奥园美谷涨6.76%。

专业人士分析，2012年-2019年，国内医美市场规模由298亿元增至1769亿元，年复合增速29%，已成为仅次于美国的全球医美第二大市场，并且当期国内医美渗透率不足4%，仍远低于发达国家10%-20%水平，可提升空间依然很大。