2020年上半年，菲鹏生物的营业收入为49,498.62万元，上半年的营业收入就已经是2019年全年营收的1.71倍，净利润增长更是惊人，半年达到30,360.46万元，是2019年全年净利润的5.28倍。
菲鹏生物或像一个发挥不稳定的考生，在2017年至2019年间，其营业收入增长爬坡缓慢，净利润则经历了起伏跌落，三年的净利润分别为8,291.97万元、2,460.28万元、5,745.49万元，同比增幅分别是-70.33%、133.53%。
2020年上半年菲鹏生物的主要产品单价浮动较大。招股书披露了主要产品的单价及单位成本变化情况，如下图所示：
（截图来自招股书）上图可见，2020年1-6月，菲鹏生物生产的抗原价格波动比较显著，其生产的抗原有mg、ml两种计价单位。以mg计价，抗原的价格是483.95元/mg，比前三年的最高价还要高出137.77%，单位成本仅有17.37元/mg；以ml计价，抗原的价格是321.99元/ml，比前三年的最高价还高88.82%，单位成本仅为26.40元/ml。
另外两种产品，2020年上半年，抗体的价格略微低于2017年的最高价44.01元/mg，诊断酶的单价则迎来了报告期内的新高，比2018年的208.57元/ml还高22.20%。
此外，菲鹏生物报告期内还曾因发明专利申请被驳回复审而与国家知识产权局专利复审委员会（下称“专利复审委员会”）产生行政纠纷。菲鹏生物将专利复审委员会诉至北京知识产权法院，该案件已于2017年8月24日开庭审理。
专利复审委员会针对菲鹏生物申请号为200810216401.5、名称为“间接标记纳米颗粒的抗体检测捕获法及其试剂盒”的发明专利申请所提出的复审请求，作出被诉决定，维持国家知识产权局于2013年2月25日对此申请作出的驳回决定。菲鹏生物请求法院依法判决撤销被诉决定。
针对案件双方争议的专利申请中某条权利要求是否具备创造性问题，法院经审理查明，菲鹏生物专利申请的某条权利要求不符合专利法第二十二条第三款有关创造性的规定，因此驳回菲鹏生物的诉讼请求。
募投项目问题重重，有钱理财仍大额补流
此次IPO，菲鹏生物拟募集25.06亿元建设4个项目和补充流动资金。其中项目1、2、3的部分建设内容是联合一起备案的，项目备案号为“2020-441900-27-03-024313”（新项目名称为：诊断试剂核心原料、体外诊断仪器及配套试剂解决方案研发、生产项目）。招股书公示时，以上三个项目的环评批复正在办理中。
（截图来自招股书）2021年2月1日，东莞市生态环境局官网公示了联合备案项目的环评批复。据东环建[2021]473号文件，该项目编制的环评文件存在项目概况描述不全、项目污染源源强核算错误、项目污染防治措施可行性分析不足、环评文件废气处理措施处理效率可达性分析不充分等四个问题，东莞市生态环境局决定不予批准该项目的环评文件。
（截图来自东莞市生态环境局官网）之后，菲鹏生物又重新进行项目的申报，该项目的环评批复直到2021年3月12日才通过。
根据项目备案，这个联合备案项目的建设周期起于2020年10月1日止于2022年9月1日，共计23个月。但是项目环评文件显示，此项目拟于2022年8月投入生产。招股书披露，体外诊断试剂核心原料建设项目、体外诊断仪器及配套试剂解决方案研发及生产项目、研发中心技术平台建设项目三个项目的建设周期均为3年。
（截图来自环评文件）另外，在这个项目的建设内容方面，备案与环评文件披露的占地面积与建筑面积不一致。项目备案显示，占地面积为33,043平方米，建筑面积为125,000平方米。环评文件显示，此项目占地面积为13,170.39平方米，建筑面积为117,460.67平方米。两版资料的信披差异较大。
在菲鹏生物的募投项目2“体外诊断仪器及配套试剂解决方案研发、生产项目”中，一部分建设内容的实施主体是全资子公司广东菲鹏生物有限公司，一部分建设内容的实施主体是控股孙公司深圳迎凯生物科技有限公司（下称“迎凯生物”）。
迎凯生物目前的注册资本为1,111.11万元，主营业务为化学发光免疫分析仪的研发、生产与销售，属于菲鹏生物主营业务范围。
孙公司迎凯生物是由菲鹏生物收购而来。迎凯生物被收购前，主营业务为体外诊断仪器的研发及生产，与菲鹏生物主营业务高度相关，其注册资本为500万元。其中，深圳瀚格科技合伙企业（有限合伙，下称“深圳瀚格”）原持有迎凯生物99.90%股权，张震原持有迎凯生物0.10%股权。
2017年9月23日，张震将其持有的迎凯生物0.10%股权以1元的价格转让予全资子公司广东菲鹏，同时注册资本由500万元增加至1,111.11万元，深圳瀚格和广东菲鹏分别认购新增注册资本中的0.50万元和610.61万元，之后，广东菲鹏持有迎凯生物55%股权。
根据公开信息，深圳瀚格成立于2017年6月26日，股东有张震、何太云、于怀博、姚言义及刘奇林五人，目前这五人在迎凯生物任职，这五人也将从此募投项目中分得一杯羹。
《壹财信》还注意到，菲鹏生物将募集6.5亿元补充流动资金，相关资金主要用于公司日常生产经营等事项。但是，菲鹏生物总体上财务状况良好，似乎不差钱。
2017年至2020年上半年，菲鹏生物的流动比率分别为2.52、3.43、2.55和3.30，速动比率分别为2.29、3.18、2.36和3.12，公司流动性较好，且短期偿债能力较强。同期，菲鹏生物的合并资产负债率分别为26.03%、20.33%、26.10%、24.17%，公司债务压力较小，整体抗风险能力较强。
报告期内，菲鹏生物没有长期借款，仅有短期借款，2020年上半年短期借款金额为8,634.03万元。
同时，菲鹏生物经营活动产生的现金流量净额各个期末均是净流入状态，不存在现金流失血现象。截至2020年6月末，菲鹏生物的银行存款金额达到3.58亿元。
另外，菲鹏生物报告期内一直在购买理财产品，金额分别为1,400.00万元、8,952.12万元、4,692.86万元、15,183.32万元。2020年上半年，菲鹏生物购买理财产品的金额已经达到上亿元。
面对如此良好的财务状况，菲鹏生物仍坚持募集高达6.5亿元补充流动资金，其合理性或不足，似有“圈钱”之嫌。
