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恒生科技“六”箭齐发，与中概互联有什么区别？

时间：2021-05-10 12:22:07 | 来源：养基司令

来源：养基司令

从去年下半年以来，A股科技板块出现了持续调整，以至于不少投资者纷纷抱怨，手中持有的5G通信主题、半导体芯片主题等科技基金至今仍在亏损中。于是，大家纷纷把目光转向了A股以外的市场，比如投资港股的中概互联50ETF、中证海外中国互联网指数等QDII基金。而6只恒生科技指数齐发，无疑为喜爱科技赛道的国内投资者又增添了一种新的工具化产品。

目前正在发行的6只恒生科技指数基金，包括华夏恒生科技指数ETF、易方达恒生科技30ETF、博时恒生科技ETF、华安恒生科技ETF、大成恒生科技ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF，跟踪的指数都是同一种。那么，恒生科技指数具备哪些特点呢？相较于中概互联有哪些区别呢？过往历史表现谁更优秀？两只指数的估值现状又是如何？诸如此类问题，今天司令就来和大家一起聊聊。

恒生科技成分股为市值最大的30家港股上市公司，业务特点涵盖网络、金融科技、云端、电子商贸、数码业务等。从行业权重分布来看，软件服务行业占比47.24%，资讯科技器材占比15.92%、药品及生物科技占比10.62%。Wind数据显示，从截止5月7日（下同）的流通市值分布来看，500亿元以上占比77.42%，500亿-200亿元占比9.68%，200-100亿元占比12.90%，大市值科技龙头股特征明显。前十大重仓股包括：腾讯控股、阿里巴巴-SW、美团-W、快手-W、京东集团-SW、网易-S、小米集团-W、百度集团-SW、京东健康、阿里健康。

再来对比中概互联看看。中概互联全称叫做中证海外中国互联网50指数，包括50家港股或美股中概股上市公司。500亿元以上占比55.81%，500亿-200亿元占比27.91%，200-100亿元占比13.95%，100亿元以下占比2.33%，个股流通相对要小些。前十大重仓股包括：腾讯控股、阿里巴巴（BABA）、美团-W、拼多多、快手-W、京东、网易、小米集团-W、百度、京东健康。两者相比，有5只个股重合。不过值得注意的是，中概互联指数中，港股腾讯控股和美股中概股阿里巴巴的合计占比超过50%。

从目前的市盈率TTM角度看，恒生科技为46.29倍，中概互联为55.81倍，前者明显更低。从市盈率分位点角度看，恒生科技为60.10%，中概互联为73.86%，前者成立时间更短，分位点也更低些。

从最近一年的收益与风险指标表现来看，恒生科技上涨57.54%，最大回撤-27.41%，而中概互联上涨35.83%，最大回撤-25.34%。恒生科技上涨日占比59.44%，中概互联上涨日占比54.20%。恒生科技最高月回报21.24%，中概互联最高月回报13.90%。从近一年来看，恒生科技近一年的收益风险比指标更佳。

从近三年来表现看，恒生科技上涨60.19%，区间年化回报为17.20%，贝塔指标为1.05，年化夏普指标为0.62。而中概互联上涨37.57%，区间年化回报为10.71%，贝塔指标为0.63，年化夏普指标为0.42；从近五年来表现看，恒生科技上涨156.33%，区间年化回报为21.01%，贝塔指标为1，年化夏普指标为0.78。而中概互联上涨144.98%，区间年化回报为18.82%，贝塔指标为0.59，年化夏普指标为0.77。从近三年来看，恒生科技近的收益风险比指标也更佳，不过拉长到过往五年来看，两者就比较接近。值得注意的是，恒生科技指数的贝塔弹性要略好些。

从历史单个年度回报来看，2016年：恒生科技上涨10.84%，中概互联上涨6.52%；2017年：恒生科技上涨51.29%，中概互联上涨61.49%；2018年：恒生科技下跌-37.65%，中概互联下跌-28.54%；2019年：恒生科技上涨36.25%，中概互联上涨33.90%；2020年：恒生科技上涨78.71%，中概互联上涨47.01%。而截止今年5月7日，两者跌幅相近。从过往五年的单个年份表现来看，两者各有千秋。