一、市场回顾

4月16日当周，国内A股在一波下跌后进入震荡，市场气氛转淡，两市成交额在7000亿元附近，比前期有所降低，物流、家居、旅游、芯片等行业表现较差，汽车、交通、白酒等板块涨幅居前，碳中和相关板块分化，热点频繁切换，这为股票策略获取盈利增添了难度，也考验长期价值投资的持股定力。股指基差方面，近期沪深300、上证50和中证500的负基差维持在-1%左右，其中，中证500负基差持续时间相对其他期指较长，上周各期指负基差的收敛过程对股票中性策略的发挥有较大影响。

美股方面，十年期国债收益率的下降减轻了投资者对流动性盛宴结束的担忧，新一轮基建计划促使三大股指持续走高，道琼斯指数表现强劲，公用事业、房地产上下游、食品饮料、批发零售、传统工业等板块表现良好，前期涨幅较大的科技股依旧处于调整中，中概股依然表现疲弱；港股无突出表现，恒生指数在震荡中缓慢爬升。美股市场风格的改变，以及港股市场波动率降低、成交转淡对投资成长股风格的基金业绩有较大影响。

商品市场方面，原油、黄金和国内大宗商品齐涨，美联储对当下通胀的“视而不见”影响市场预期，成为价格上涨的主要原因。国内工业品涨幅较大，尤其是钢铁和能化产业链相关商品，农产品涨幅较小，多数中高频量化类策略擅长在波动加剧、成交活跃的环境中盈利，中长线趋势策略表现也会从中获益。

二、指数走势

中基优选私募基金50指数在4月16日当周收于1700.60点，小幅下跌0.56%，沪深300指数跌幅较大，达1.37%，本周50指数获得约0.81%的相对超额表现。

图1：2019年7月1日至2021年4月16日的指数走势

表1：近期指数变动情况

成立以来，中基优选私募基金50指数累计收益超过70%，相比沪深300指数有约40%的超额回报；50指数年化收益率在34%左右，两倍于沪深300指数年化收益率15.53%有余；风险方面，中基优选私募基金50指数的年化波动率为13.52%，显著低于沪深300指数的20.18%；风险收益比方面，中基优选私募基金50指数的夏普比率超过2.37，而沪深300指数仅有0.67。

表2：2019年7月1日至2021年4月9日的指数相关指标

三、成份表现

4月16日当周，指数0.56%的跌幅中，股票策略占-0.45%，对冲策略微跌0.12%，CTA及衍生品策略贡献盈利0.03%。

表3：分策略业绩贡献

从二级策略的角度看，上周股票策略中仅有交易较为灵活、偏好做择时轮动的基金表现稍好，对冲策略中有少数做对冲或套利的策略盈利，CTA及衍生品策略下以宏观、基本面为依据的投资策略，以及低频量化策略盈利突出。

表4：上周成份基金表现统计

数量上看，上周50支成份基金中有14支基金净值上涨，股票策略中有24支成份基金跑赢沪深300指数，CTA及衍生品策略下成份基金多数上涨并为指数提供正收益。

说明：

1、中基私募50指数及走势图，每周更新（发布截至上周末的净值），可在《中国基金报》官方网站（网址https：//www.chnfund.com/）、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅。

2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选，可将公司、产品等材料发送至[email protected]，我们将安排后续对接。

相关资料：

1、 《投资圈大事件！中国基金报私募基金指数正式发布！》

2、 《中基优选私募基金 50指数编制说明 》

3、 《中基私募 50指数十问十答 》

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