新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，新农股份发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为11.94亿元，同比增长9.91%；归母净利润为1.75亿元，同比增长13.41%；扣非归母净利润为1.49亿元，同比增长5.68%；基本每股收益1.46元/股。

公司自2018年10月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为7800万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新农股份2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.94亿元，同比增长9.91%；净利润为1.75亿元，同比增长13.41%；经营活动净现金流为1.41亿元，同比下降37.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为68.52%，20.63%，13.41%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231归母净利润（元）1.28亿1.55亿1.75亿归母净利润增速68.52%20.63%13.41%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.91%，经营活动净现金流同比下降37.93%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）9.67亿10.86亿11.94亿经营活动净现金流（元）1.65亿2.27亿1.41亿营业收入增速19.62%12.32%9.91%经营活动净现金流增速68.66%37.23%-37.93%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.8低于1，盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）1.65亿2.27亿1.41亿净利润（元）1.28亿1.55亿1.75亿经营活动净现金流/净利润1.291.470.8

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为30.8%，同比下降0.76%；净利率为14.68%，同比增长3.19%；净资产收益率（加权）为17.66%，同比下降2.43%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为36.75%，18.1%，17.66%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231净资产收益率36.75%18.1%17.66%净资产收益率增速33.78%-50.75%-2.43%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为21.04%，同比下降28.17%；流动比率为2.92，速动比率为2.5；总债务为6806.28万元，其中短期债务为6806.28万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.1亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.894%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）3.85亿1.92亿2.14亿短期债务（元）1.77亿2.02亿-利息收入/平均货币资金0.44%1.13%0.89%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为447.9万元，较期初变动率为37%。

项目20191231期初其他应付款（元）326.92万本期其他应付款（元）447.86万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10.92，同比增长10.5%；存货周转率为7.14，同比增长8.48%；总资产周转率为0.9，同比增长0.1%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.6亿元，较期初增长40.25%。

项目20191231期初固定资产（元）2.59亿本期固定资产（元）3.63亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.16、4.2、3.29，持续下降。

项目201812312019123120201231营业收入（元）9.67亿10.86亿11.94亿固定资产（元）1.88亿2.59亿3.63亿营业收入/固定资产原值5.164.23.29

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长522.31%。

项目20191231期初其他非流动资产（元）171.08万本期其他非流动资产（元）1064.62万

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