每经记者 胥帅每经编辑 宋思艰

雅化集团（002497，SZ；昨日收盘价18.73元）披露2020年年报，2020年，公司实现营收32.5亿元，同比增长1.67%；净利润同比增长3.24亿元，同比增长351.79%。

虽然公司锂业务销量大增，但收入反而同比下滑。出现这一反差的原因还是2020年锂价过低，一直到第三季度才开始上涨。

另外，公司欲扩产氢氧化锂，将原来的2万吨产能规模提升至5万吨。募投项目达产后，雅化集团氢氧化锂规模也将向赣锋锂业靠齐。

锂产品收入下滑19%

4月25日晚间，备受关注的锂矿股雅化集团披露2020年年报：2020年，公司实现营收32.5亿元，同比增长1.67%；净利润同比增长3.24亿元，同比增长351.79%。

雅化集团具有民爆和锂电双主营业务，但其锂电业务才是资本市场最为关注的点。2020年12月底，因为与特斯拉签订长单协议，雅化集团股价曾迎来一波“四连板”。

不过从雅化集团年报看，锂电收入仍不如民爆收入。2020年，雅化集团民爆业务收入占比超过70%。

实际上，2020年，雅化集团锂产品销量还呈现上涨趋势。公司全年锂产品实现销量1.75万吨，同比增长48.95%；全年锂产品产量1.31万吨，同比增96.91%。

然而，2020年雅化集团锂产品收入为6.74亿元，还同比下滑18.86%，毛利率也仅有13.03%。

为何锂产品销量增长，收入下滑？对此，雅化集团证券事务代表郑璐对《每日经济新闻》记者表示，因为2020年锂整体价格太低。

值得注意的是，尽管从去年9月开始，碳酸锂价格迎来一波大涨。但在9月之前，碳酸锂价格一路探底，一度跌至5万元/吨。按照5万元/吨的价格，很多高成本碳酸锂生产企业将处于亏损状态。

另一家龙头赣锋锂业财报显示，2020年，该公司锂系列毛利率有23.40%。

大手笔扩产氢氧化锂

相比雅化集团的年报，另外一份定增募投项目变动公告更引人关注。公司称，拟对募投项目进行调整，将原募投项目电池级氢氧化锂产能从2万吨增加至5万吨。

调整前，该项目整体投资13.9亿元，调整后为23.6亿元。根据雅化集团测算，项目达产后将实现年销售收入44.9亿元，年均净利润5.83亿元。

雅化集团表示，公司产能规划主要基于现有主要客户及潜在客户新增产能规划带来的锂盐需求增量。

尽管氢氧化锂和碳酸锂都是锂盐，但氢氧化锂涨幅滞后于碳酸锂。今年以来，氢氧化锂才逐渐走出上涨趋势。归根结底，国内电动车需求旺盛，由磷酸铁锂汽车带动。而海外市场倾向于三元电池汽车，这部分对氢氧化锂需求更大。

需要注意的是，按照募投规模测算，雅化集团现有氢氧化锂产能为3.3万吨/年，增加产能后将超过8万吨。这意味着雅化集团产能将达到国内第一梯队。目前，赣锋锂业氢氧化锂产能居于国内第一，公司2020年年报披露，氢氧化锂设计产能达8.1万吨。

然而需要提出疑问的是，雅化集团如此大手笔扩产氢氧化锂，高品位的锂精矿供应是否能跟上扩产步伐？

2020年年报，雅化集团还是透露未来会继续寻找合适的锂资源标的，建立稳定的锂资源供应保障体系。

目前，雅化集团与澳洲银河资源签订了长期的锂精矿供货协议；拥有李家沟锂辉石矿的优先供应权；入股澳洲上市公司Core并达成后续锂精矿合作意向等。

《每日经济新闻》记者注意到，公司去年底与特斯拉签订长单协议，合同执行时间从今年开始。特斯拉客户对雅化集团业务贡献程度，也只有反映在今年的财报上。

从2020年年报前十大股东来看，香港中央结算有限公司持股1497.55万股，成为新进第六大股东。自然人张婷和王崇盛分别减持了1000万股、410万股。