新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，晨化股份发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为9亿元，同比增长11.85%；归母净利润为1.37亿元，同比增长44.05%；扣非归母净利润为1.24亿元，同比增长57.99%；基本每股收益0.91元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6417.7万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晨化股份2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9亿元，同比增长11.85%；净利润为1.35亿元，同比增长43.59%；经营活动净现金流为1.12亿元，同比增长7.7%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.85%，销售费用同比变动-40.04%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）7.87亿8.05亿9亿销售费用（元）4336.38万5388.33万3230.76万营业收入增速11.86%2.3%11.85%销售费用增速-4.21%24.26%-40.04%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.83低于1，盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）6947.12万1.04亿1.12亿净利润（元）8619.77万9368.19万1.35亿经营活动净现金流/净利润0.811.110.83

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为28.76%，同比增长10.91%；净利率为14.94%，同比增长28.38%；净资产收益率（加权）为15.24%，同比增长27.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为28.76%，同比大幅增长10.91%。

项目201812312019123120201231销售毛利率22.29%25.93%28.76%销售毛利率增速-6.08%16.34%10.91%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为15.99%，同比增长12.98%；流动比率为5.22，速动比率为4.49；总债务为10万元，其中短期债务为10万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为6.24，5.95，5.22，短期偿债能力趋弱。

项目201812312019123120201231流动比率（倍）6.245.955.22

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.86、4.36、3.41，持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率4.864.363.41

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.8亿元，短期债务为10万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.103%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）1.15亿1.93亿1.8亿短期债务（元）2107.79万1506万10万利息收入/平均货币资金0.63%0.12%0.1%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为153.88%。

项目20191231期初预付账款（元）532.54万本期预付账款（元）1352.01万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长153.88%，营业成本同比增长7.57%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速88.57%-44.06%153.88%营业成本增速13.98%-2.5%7.57%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为141.4万元，较期初变动率为45.29%。

项目20191231期初其他应收款（元）97.33万本期其他应收款（元）141.41万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.13%、0.14%、0.18%，持续上涨。

项目201812312019123120201231其他应收款（元）85.95万97.33万141.41万流动资产（元）6.58亿6.99亿7.84亿其他应收款/流动资产0.13%0.14%0.18%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为30.12%。

项目20191231期初其他应付款（元）1773.35万本期其他应付款（元）2307.44万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为18.78，同比增长17.96%；存货周转率为6.26，同比增长5.22%；总资产周转率为0.82，同比下降2.09%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.92，0.84，0.82，总资产周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231总资产周转率（次）0.920.840.82总资产周转率增速-15.05%-8.95%-2.09%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.5、4.85、4.57，持续下降。

项目201812312019123120201231营业收入（元）7.87亿8.05亿9亿固定资产（元）9258.58万1.66亿1.97亿营业收入/固定资产原值8.54.854.57

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长169.03%。

项目20191231期初在建工程（元）1610.29万本期在建工程（元）4332.12万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长29.34%。

项目201812312019123120201231管理费用（元）3755.42万5104.38万6601.88万管理费用增速22.99%35.92%29.34%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长29.34%，营业收入同比增长11.85%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速11.86%2.3%11.85%管理费用增速22.99%35.92%29.34%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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