广州农商行AB面：资产规模突破万亿，利润却降三成，机构下调评级展望

来源：时间财经

原创 陈世爱

日前，中诚信国际将广州农村商业银行股份有限公司（下称“广州农商行”）评级展望下调至负面，原因是该行盈利及资本等指标弱化趋势明显，对该行偿债能力产生不利影响，且未来发展仍具不确定性。

广州农商行此前在港交所披露2020年度业绩公告显示，公司去年实现营业收入212.18亿元，同比减少10.31%；实现净利润52.77亿元，同比减少33.30%，降幅较大。

此前穆迪也将广州农商行列入下调的观察名单，反映了该行的盈利能力下降，其资产质量和资本比率可能趋弱。

广州农商行成立于2009年12月，前身为始建于1952年的广州市农村信用合作社。2017年6月，广州农商行成功在港上市，成为广州首家上市银行。去年9月末，广州农商行资产总额突破万亿元，成为全国第三家资产规模突破万亿的农商行。截至2020年末，广州农商行拥有分支机构642家，其中广州地区624家。

今年4月16日，广州农商行公告称，为补充核心一级资本，公司通过董事会议案，拟发行不超过13.4亿股内资股及不超过3.05亿股H股，此次定增融资总额约100亿元。

独立经济学家王赤坤对时间财经表示，广州农商行被下调评级展望，对公司定增计划或有实质性负面影响。定增类似于新发行股票，股票新发行有几点必须具备：公司经营和业绩没有负面；监管部门和交易所核准；资本市场认可；没有其他影响定增的负面信息、法律纠纷等。

时间财经就此联系广州农商行方面，截至发稿，未获回复。

净利跌三成

财报显示，广州农商行去年营收212.18亿元，由利息净收入、手续费及佣金净收入、交易净收益、金融投资净损益等构成。

其中利息净收入占比最大，去年广州农商行实现利息净收入176.47亿元，同比减少12.36亿元，降幅6.54%，利息净收入占营业收入总额的83.17%。

公司解释称，去年利息净收入减少的主要原因是付息负债量价齐升，使得利息支出增长快于利息收入增长，导致利息净收入同比减少。

2020年，广州农商行手续费及佣金净收入13.27亿元，降幅2.61%，占总营收6.25%。交易净收益同比减少27.73%至19.77亿元，金融投资净收益3.61亿元，其他营业净收入为-0.94亿元。

盈利方面，广州农商行去年净利润52.77亿元，同比下降33.30%。业绩报告称，税前利润和净利润同比下降，一是营收同比下降，主要由于受新冠疫情影响，公司积极落实一系列暖企政策引导利率下降，导致利差收窄，利息净收入同比下降；公司积极响应国家减费让利政策，导致手续费及佣金净收入同比下降。

二是减值损失增加，广州农商行根据监管关于银行理财存量资产处置要求，对表外理财存量业务历史包袱计提预计损失，导致减值损失同比增加。

数据显示，2020年广州农商行资产减值损失78.93亿元。其中，计提信用减值损失78.52亿元。

穆迪认为，广州农商行2020年净利润下降幅度较大，降幅高于多家国内受评同业。这反映了该行与国内受评同业相比，受贷款和投资组合风险影响较大。“广州农商行的贷款增速高于行业平均水平，使其贷款组合面临未经景气周期检验的风险。由于该行的小微企业敞口较大，并且对批发与零售业和房地产开发企业的敞口较高，因此其资产质量对经济结构调整较为敏感。”穆迪称。

截至2020年12月31日，广州农商行的不良贷款总额为103.10亿元，同比增长23.92%；不良贷款率1.81%，较上年末上升0.08个百分点；关注类贷款占比4.42%，较上年末上升1.31个百分点。

业绩报告解释称，公司批发和零售业不良公司贷款较上年末增加，主要是经济下行及疫情等影响下，个别客户的销售收入明显下降，资金链紧张形成不良；房地产业不良公司贷款较上年末增加，主要是个别房地产客户对外投资项目较多，或商业项目租金收入未达预期，导致资金链断裂；租赁和商务服务业不良公司贷款较上年末增加，主要是个别客户投资失败，资金链断裂形成不良。

截至2020年12月31日，广州农商行资本充足率为12.56%，同比下降1.67个百分点，主要因为风险加权资产较上年末增速超过资本净额较年初增速。风险加权资产6565.72亿元，较年初增加585.92亿元，增幅9.80%，主要是表内外业务信用风险加权资产较上年末大幅增加，且操作风险加权资产较上年末有所增加。

中诚信国际认为，业务的持续发展和盈利弱化，导致该行资本充足水平持续下滑。截至年末，该行不良率较年初上升0.08个百分点至1.81%，拨备覆盖率较年初下降53.24个百分点至154.85%。

高管变动频繁

赴港上市一年多后，广州农商行启动“回A计划”，并在2019年3月发布招股书。但2020年12月29日，证监会公告称，广州农商行已申请撤回申报材料。

当日下午，广州农商行发布公告解释称，“基于战略规划调整，本行经审慎考虑，并经与A股发行申请相关中介机构的审慎研究，本行决定撤回A股发行申请；撤回A股发行申请不会对本行造成重大不利影响。本行将根据实际情况，择机重启A股发行申请。”

部分观点认为，广州农商行撤回申请或与近两年多位高管被查相关。广州市纪委监委网站2019年8月23日消息显示，广州农商行原党委书记、董事长王继康涉嫌严重违纪违法，正接受广州市纪委监委纪律审查和监察调查。

2020年4月，广州市人民检察院网站发布公告，依法对王继康以涉嫌受贿罪向广州市中级人民法院提起公诉。

同月，12309中国检察网披露，广州市人民检察院依法对广州农商行原党委委员、行长助理吴海峰涉嫌受贿罪、行贿罪一案提起公诉。

2020年7月14日，广州市人民检察院官网发布公告称，已依法对广州农商行原党委委员、副行长、首席风险官彭志军以涉嫌受贿罪予以逮捕。

广州农商行董事长职位空缺近1年半后，由广州银行党委副书记、副董事长、行长蔡建出任。今年4月2日，广东银保监局发布行政许可信息，3月30日核准蔡建出任广州农商行董事长。

中诚信国际称，2020年以来该行高管变动较为频繁，且目前组织架构仍在持续调整过程，未来的战略实施和业务发展面临一定不确定性。

王赤坤对时间财经表示，“农商行作为市场化后的跟进者，错过了行业高速发展的红利。在现有的存量市场里，只能挖空心思拼厮杀，银行的拼厮杀就是搞创新，但很容易游走在违规违法边缘。”

关于未来发展，广州农商行新任董事长蔡建在年报致辞中称，将用3年时间，实现资产规模及特色业务指标稳居全国农商行前列，成为全国农商行排头兵；再用2年时间，实现人均效益等发展质量目标位居全国商业银行前列，成为国内一流商业银行。