来源：广发基金

决定我们投资收益率的因素有很多，其中很关键的一个因素就是入场的时点。

有人打趣，最近从基民的众生相来看，大致能判断他们的入场时点。

在沪指3000点时入场的，如去年7月1日时，如果选的基金没有太差的话，整个过程还是很淡定。

虽然投资账户上的收益跟最高点时没法比，但由于收益比较丰厚，离伤及本金还有一大段距离。

在沪指3300点入场的，如去年10月中旬，基本是处于一种收益回吐、在亏损的边缘挣扎的状态。

如果是在3500点入场的，如今年2月份，相对来说就难受多了，或者忍受不了亏钱选择割肉离场，或者每天翘首以待苦苦等待回本的那一天。

3500点入场，真的有那么糟糕吗？

当年那些在3500点入场的基民，最后都怎么样了？

测算说明

“以普通股票型基金指数为测算对象，任一时点买入，持有时间越长，正收益概率和总收益率越高”，这个结论我们很早就已经发现了。

这次，我们决定换一个角度，不固定持有时间，而是测算“在3500点买入，在下一个3500点赎回”的情况下，基民的收益情况到底怎么样。

我们以上证指数过去15年的数据作为样本，最终选取了5段样本。

数据来源：wind，日期范围为2006-4-15至2021-4-15。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

值得说明的是，第2段样本中，赎回日期是2009年8月4日，沪指收盘点位3471，并没有达到3500点。

主要是下一次沪指站上3500已经是7年以后的事情了。

对大多数基民来说，坚持3年已经很不容易了，所以我们就以沪指3471点作为结束投资的信号。

结论

我们以普通股票型基金指数作为投资对象，可以得到以下结论：

5次“在上证综指3500点买入，在下一个3500点赎回”的基金投资中，每一次投资都取得了正收益。

无论市场是先涨后跌（如第①段），还是先跌后涨（如第②段），亦或是先涨后跌再涨（如第③段），只要市场能回到或者接近3500点，区间收益率就为正。

这其中，恰恰就是专业能力的体现。

基金经理通过自己的选股能力，帮助我们获得了超越大盘的超额收益。

区间收益率最高的是第⑤段，从2018年1月到2020年1月，历时3年时间，收益率高达77%。

2019和2020年被称为公募基金“牛市”，果然是有道理的，也从侧面反映了基金经理非常不错的投资能力。

区间收益率与持有时间没有必然的关系。

可能有小伙伴会疑惑，那是不是说之前的 “持有时间越长，收益率越高”结论是骗人的？

其实不是。

我们之前的结论，其实是基于上万的数据样本得到的一个普遍性规律，不排除中间会有特殊的个例。

因为我们都知道，持有收益率，很大程度上由买入之后的市场走势来决定。

这5段样本虽然都是“从3500点到3500点”，但是中间历经的波段、风格的轮动等等是不一样的，所以可能持有时间更长，但不见得收益率会更高。

数据来源：wind，日期范围为2006-4-15至2021-4-15。测算指标为普通股票型基金指数，指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

最近市场的表现，把大家的耐心渐渐给磨没了。

很多人开始怀疑，甚至动摇：

我现在选择坚定持有，是对的吗？我的坚持，真的会有一个好结果吗？

想要知道答案，其实只需要反问自己一个问题：

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3500点入场的你，是否还相信上证综指会重回3500点？

我们一直都说，投资就是在投国运。

A股是中国优秀企业的代表，如果我们对国家的未来有信心，那么我们没理由对A股失去信心。

如果你仍然相信上证综指终会有回到3500点的那一天，或者终会有回到我们当初买入时的收盘点位的那一天，那么“现在要不要坚持”的问题，相信你心中已经有了答案。