新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月16日，容百科技发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为37.95亿元，同比下降9.43%；归母净利润为2.13亿元，同比增长143.73%；扣非归母净利润为1.6亿元，同比增长183.72%；基本每股收益0.48元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3989.57万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.9元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对容百科技2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为37.95亿元，同比下降9.43%；净利润为2.09亿元，同比增长142.16%；经营活动净现金流为7.08亿元，同比增长502.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为61.88%，37.76%，-9.43%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231营业收入（元）30.41亿41.9亿37.95亿营业收入增速61.88%37.76%-9.43%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.43%，净利润同比增长142.16%，营业收入与净利润变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）30.41亿41.9亿37.95亿净利润（元）2.11亿8642.54万2.09亿营业收入增速61.88%37.76%-9.43%净利润增速674.7%-59.03%142.16%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.1亿元、0.9亿元、2.1亿元，同比变动分别为674.7%、-59.03%、142.16%，净利润较为波动。

项目201812312019123120201231净利润（元）2.11亿8642.54万2.09亿净利润增速674.7%-59.03%142.16%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-9.43%，销售费用同比变动20.79%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）30.41亿41.9亿37.95亿销售费用（元）2440.71万2534.89万3061.9万营业收入增速61.88%37.76%-9.43%销售费用增速73.28%3.86%20.79%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.43%，经营活动净现金流同比增长502.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）30.41亿41.9亿37.95亿经营活动净现金流（元）-5.43亿1.17亿7.08亿营业收入增速61.88%37.76%-9.43%经营活动净现金流增速14.87%121.64%502.68%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.18%，同比下降13.03%；净利率为5.52%，同比增长167.38%；净资产收益率（加权）为4.85%，同比增长101.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.62%、14%、12.18%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231销售毛利率16.62%14%12.18%销售毛利率增速12.22%-15.76%-13.03%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期14%下降至12.18%，销售净利率由去年同期2.06%增长至5.52%。

项目201812312019123120201231销售毛利率16.62%14%12.18%销售净利率6.94%2.06%5.52%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.85%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目201812312019123120201231净资产收益率8.51%2.41%4.85%净资产收益率增速120.47%-71.68%101.25%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.14%，三个报告期内平均值低于7%。

项目201812312019123120201231投入资本回报率8.04%2.04%4.14%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为26.81%，同比增长2.38%；流动比率为2.81，速动比率为2.4；总债务为7.2亿元，其中短期债务为7.11亿元，短期债务占总债务比为98.79%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.67、1.18、1.16，持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率1.671.181.16

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为456.03%。

项目20191231期初预付账款（元）1255.7万本期预付账款（元）6982.02万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长456.03%，营业成本同比增长7.51%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速189.3%-83.27%456.03%营业成本增速58.44%42.09%-7.51%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为7亿元，较期初变动率为37.43%。

项目20191231期初应付票据（元）5.11亿本期应付票据（元）7.02亿

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-12.3亿元、-7.8亿元、-0.5亿元，持续为负数。

项目201812312019123120201231自由现金流（元）-12.32亿-7.81亿-5217.96万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.72，同比增长10.49%；存货周转率为5.68，同比下降17.15%；总资产周转率为0.63，同比下降23.58%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.94，0.83，0.63，总资产周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231总资产周转率（次）0.940.830.63总资产周转率增速-25.09%-12.13%-23.58%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.04、3.6、3.14，持续下降。

项目201812312019123120201231营业收入（元）30.41亿41.9亿37.95亿固定资产（元）7.52亿11.65亿12.07亿营业收入/固定资产原值4.043.63.14

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长43.1%。

项目20191231期初其他非流动资产（元）9813.17万本期其他非流动资产（元）1.4亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长20.79%。

项目201812312019123120201231销售费用（元）2440.71万2534.89万3061.9万销售费用增速73.28%3.86%20.79%

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