红利基金跑赢市场，今年以来涨13%！相关ETF最高净流入超48亿，红利基金怎么挑？

来源：聪明投资者

原创 麦琪

今年以来，市场震荡不断，上证综指和沪深300分别下跌1.71%和5.06%，指数型基金的平均收益率是-1.91%。但有一类基金，今年以来的平均收益率为5.26%，最高的回报甚至超13%。

这就是今天聪投要介绍的红利基金。

最后，聪投还选出了4只比较不错的红利指数基金供喜欢红利基金的投资者参考。

红利基金，因其高股息分红的策略受到投资者的青睐，尤其是牛年以来风格转换的格局下，红利基金异军突出，收益更有保障。

目前基金名字中有“红利”两字的的权益基金有78只（仅保留A份额，包含指数型、增强指数型、股票型、偏股混合和灵活配置型）。

其中，指数型红利基金有31只，主动权益类红利基金有47只。

如果用狭的义红利基金概念来看，应当为主要投资于具有大比例分红能力的股票或者高股息股票的权益基金。

所以，虽然有些基金名称中含有“红利”，但是并不纯粹的“红利基金”。而相比主动型基金来说，指数型的红利基金更为纯粹。

资料来源：Wind；截至2021年4月7日

目前，包括增强指数基金在内，红利指数基金共31只，今年以来的平均收益率为5.26%，同期整体指数型基金的平均收益率是-1.91%。

不过，不同的红利指数基金所跟踪指数是不同的。

资料来源：Wind；截至2021年4月9日

根据Wind统计，目前一共有17只红利指数基金，根据成分股分布、集中度等情况，聪投将这17只红利指数基金分为几类：

一、港股红利指数涨幅更大

两大指数今年涨幅均超13%

因为香港市场高股息率个股较多，所以掘金港股中高股息率股票的指数涨幅也不错，

比如标普港股通低波红利和HK红利EW，今年以来分别有13.63%和13.61%的涨幅。

其中，标普港股通低波红利指数的成分股有50只，前十大重仓股有VTECH HOLDINGS、中国神华、信义玻璃、中国石油化工股份、招商局港口等；

而HK红利EW的集中度略高些，有30只成分股，前十大重仓股包括联想集团、兖州煤业股份、信义玻璃、建滔积层板、合景泰富集团等。

跟踪标普港股通低波红利指数的基金仅有一只——上投摩根港股低波红利A，目前规模较小，仅1.5亿；今年以来基金净值上涨12.82%。

而另一只跟踪HK红利EW的基金是财通中证香港红利A，规模更小，仅0.18亿。今年以来也差不多有13%的净值增长。

二，中证红利，标普低波红利

行业分散，集中低

1，这类指数的代表是中证红利指数，一共有100只成分股，选取了沪深两市股息率高的股票，按股息率加权，规则很简单，成分股里，谁股息率高，谁权重就高。

从成分股市值来看，小于100亿市值的公司有26家，大于1000亿的公司有26家，剩下的都是100-1000亿市值中间的，相对来说，市值分布比较均匀。

资料来源：Wind；截至2021年4月7日

目前跟踪中证红利指数的基金有7只（仅保留A份额），规模最大的是富国中证红利指数增强A，目前规模超40亿。

增强指数型基金遵循的是“程序化指数投资、有限度个股调整”原则，今年以来，富国中证红利指数增强A的回报是8.14%，相比另外几只完全跟踪中证红利指数的基金，收益高1个多点，这也显示了“增强”部分的收益贡献。

另外，像是大成中证红利A、万家中证红利、招商中证红利ETF、易方达中证红利ETF、博时中证红利ETF则是完全跟踪中证红利指数的基金。其中，大成中证红利指数A的规模最大，超22亿；

还有易方达中证红利ETF，最新规模约12亿，相比仅可在场外申赎的大成中证红利A，易方达中证红利ETF可以在场内交易，相比之下交易更方便，费率也更便宜。

2，还有值得关注的是标普中国A股低波红利，它选取的也是100只高股息的股票，但区别是，标普A股红利指数增加了单只股票不超过3%、单个行业不得超过33%等限制，所以导致该指数的行业更分散，中小市值公司更多。

但从近几年表现来看，标普中国A股低波红利指数的近3年和近1年表现远远跑输其他红利和沪深300。跟踪标普中国A股低波红利指数的基金仅有一只——华宝标普中国A股红利机会A，目前规模接近12亿。

三，上证红利

行业分散，集中略高

总的来说，这一类指数与上一类指数的最大区别就是：成分股较少。

1，以上证红利为例，它选的也是股息率高的股票，也是按股息率加权，与中证红利的区别就在于：它只从沪市选成分股，且成分股不是100只，而是50只。因此，可以把上证红利看做是中证红利的“极简版”。

目前跟踪上证红利指数的基金仅有一只——华泰柏瑞红利ETF，这也是目前红利指数基金中规模最大，已超90亿。截止4月12日，今年以来华泰柏瑞红利ETF的净流入已经超48亿了。

该基金近一年有接近20个点的回报，今年以来也有6.67%的收益。

总的来看，以上证红利和中证红利为代表的两大类指数，具备2个共同的明显特征：1）较明显的周期股风格特征；3）成分股的估值相对合理或较低。

四，深圳红利，红利潜力指数

成分股集中度高

聪投将红利潜力和深证红利这两只指数纳入这一类，主要还是基于集中度的考量，不过具体来看的话，这两只指数也大有不同。

1，先来看深证红利指数，根据编制情况来看，选取的是深市具有稳定分红历史、较高分红比例且流动性较有保证的40只股票，包括众多成熟的绩优股或分红能力较强的成长股。

40只成分股中，前十大占比就接近70%的权重。不同于上述两类指数更偏爱低估值周期股，深证红利指数的成分股中既有银行这样的低估值股票，也有白酒这样国内最赚钱的公司，以及稳定增长的家电公司，而外资流入最多的也大都是这类大盘白马股。

不同于中证红利指数的股息率加权，深证红利指数的加权方式是自由流通市值加权。也就是说，哪个股票的自由流通市值大，权重就高。

诚然，深证红利选样本股时，也考虑了股息率这一指标，但根据股息率指标选出来的股票池子很大，最后市值加权的作用更明显。

从各个红利指数历年的股息率和现金分红总额也能看出，深证红利的红利属性较弱。

拿2013-2020年的数据来看，深证红利的股息率平均为2.81%，而像中证红利指数和上证红利指数的股息率分别是4.09%和4.51%。

现金分红总额方面，2020年深证红利是1，150.75亿，上证红利是3，660.96亿。

所以深证红利指数今年以来的表现就不如其他红利指数，今年以来的跌幅超2个点。但拉长来看，比如近5年、近3年分别有131.09%和54.91%的涨幅，就要好于其他红利指数。

目前跟踪深证红利指数的基金是工银瑞信深证红利ETF及其联接基金，工银瑞信深证红利ETF的最新规模是36.42亿。

2，另一只红利潜力，指数编制是通过EPS、每股未分配利润、ROE等指标对股票进行综合排名，选取排名居前的50只股票。

跟深证红利指数类似，红利潜力指数的红利属性也不强，2013-2020年，红利潜力的股息率平均为2.87%，2020年的现金分红总额是2048.27亿。

红利潜力指数今年以来的表现远不如其他红利指数，今年跌幅超7个点，但拉长5年期来看，有135.25%的涨幅。

跟踪红利潜力指数的基金有两只，分别是建信中证红利潜力指数A和山西证券中证红利潜力ETF，这两只基金规模都不大，分别有0.82亿和0.54亿。

四，单一行业，集中度高

还有一只是消费红利指数。

不同于以上的红利指数，消费红利指数的选股范围限定在消费行业，所以严格意义上来说更像是一只消费指数，而非红利指数。

因为从历年的股息率和现金分红总额来看，消费红利指数2013-2020年的股息率平均为2.31%，2020年的现金分红总额是391.32亿。

跟踪消费红利指数的基金有2只，分别是泰达宏利中证主要消费红利A和方正富邦消费红利，两只基金的规模不大，分别有1.45 亿和0.45亿。

总结

根据以上分析，聪投选出了4只比较不错的红利指数基金：

1，华泰柏瑞红利ETF作为最大的红利指数基金，目前规模超90亿，流动性相当不错。

基金跟踪的是上证红利指数，今年以来表现不错，有6.74%的涨幅。

而易方达中证红利ETF也有13.97亿的规模，但跟踪的中证红利相比上证红利较为分散，今年中证红利指数的涨幅是6.48%。

2，工银瑞信深证红利ETF有40.92亿的规模，是目前第二大的红利指数基金，

但其跟踪的深证红利指数，其成分股在股息率方面不如上证红利和中证红利，或者说它不属于很“正宗”的红利指数。

因为深证红利指数除了看股息率，还会看日均成交额占比、经营状况、现金流、等基本面数据。所以今年以来，深证红利指数的表现不如上面两只指数，跌了2个多点。

3，最后，想要掘金港股中高股息率股票，借道跟踪HK红利EW指数的财通中证香港红利A也还不错。