来源：老司基一枚
今天，A股震荡走高，各大指数集体涨超1%。
市场依旧围绕碳中和大主题，电力股掀涨停潮。此外，券商、银行等金融板块以及航空、旅游等热点板块也纷纷大涨。
值得一提的是，有着牛市发动机之称的券商股，临近中午收盘猛烈拉升，国联证券直拉涨停，东吴证券、国金证券也涨势凶猛。
牛市发动机突然启动，券商板块的春天要来了么？政策暖风频吹、漂亮的年报业绩，还有各路机构跑步进场，券商板块是否到了绝佳潜伏时机？今天老司基就来聊聊这个话题。
暖风频吹，牛市旗手终于动啦
老司基觉着，要说今天市场最大的亮点，除了碳中和大主题，就是牛市旗手券商板块的王者归来。
截至收盘，中证证券公司指数（399975）大涨1.75%，49只成分股全部出现上涨，无一个股下跌，这在近期行情中非常少见。其中，国联证券涨停，东吴证券、东方证券、国金证券等个股涨幅居前，涨幅均超过3%。
消息面上，监管层3月19日发布了《关于修改证券公司股权管理规定的决定》以及《关于修改关于实施《证券公司股权管理规定》有关问题的规定的决定》。重点内容包括：适当降低证券公司主要股东资质要求；取消主要股东具有持续盈利能力的要求；将主要股东净资产从不低于2亿元调整为不低于5000万元人民币；不再要求主要股东具备相匹配的金融业务经验；不再要求主要股东为行业龙头等。
老司基认为，这个新规的落地对券商行业算是一个长期利好，有利于提升证券公司股权稳定性。证券公司主要股东门槛相应下降，为券商行业引入新的资本提供了便利。
最近1年来，券商板块基本处于横盘震荡模式，板块涨幅不仅远远落后于白酒、新能车、光伏等热门板块，也大幅跑输各大宽基指数。
近1年券商指数 VS 宽基指数走势对比图
数据显示，中证证券公司指数近1年涨幅仅为12.19%，远远跑输了大盘。同期，上证指数涨幅为29.44%，沪深300指数大涨43.25%，创业板指数大涨46.22%。
正所谓：没有对比，就没有伤害。
你说，你顶着牛市旗手的大帽子，在慢牛行情中连个大盘都跑不赢，这是不是有点太过分了？尤其是，从去年7月10日高点至今，你还一顿猛跌。截至3月22日，券商指数累计跌幅达23.46%，同期大盘微跌0.21%，跌幅是同期大盘的112倍！沪深300指数则上涨4.47%。
业绩亮眼，吸引众多机构抢筹
如果光看板块走势，许多小伙伴还以为券商出了啥大问题。
其实，除了政策暖风频吹，券商去年的业绩那也是相当亮眼。
截至目前，已有中信证券、浙商证券、国联证券3家A股上市券商披露了2020年度业绩报告，均在去年实现营收、净利润双增长。其中，中信证券实现营收544亿元，同比增长26%；实现归属于母公司股东净利润149亿元，同比增长22%；浙商证券营收106亿元，同比增长88%；净利润16亿元，同比增长68%。
除了3家正式公布年报的，还有多家券商之前发布了2020年业绩预告。数据显示，2020年券商业绩大爆发，15家券商的净利润增速在40%以上。其中，光大证券归母净利润实现325%的同比增幅；兴业证券2020年净利润为37亿-41亿元，同比大增110%-130%。华林证券、红塔证券、中原证券、西部证券、中金公司、中信建投证券和中金公司等券商的净利润增幅达到60%以上。
老司基认为，券商业绩大爆发，一是2020年企业融资需求增加，叠加创业板注册制和再融资新规落地等政策红利，券商投行业务实现显著增长。二是2020年客户投资需求旺盛，交投活跃度明显提升，提升券商经纪业务收入。三是慢牛行情下，券商的自营业务也是做得风生水起。
行业高景气，股价还低，于是不少投资机构纷纷出手了。
年初曾“唱空”新能源的杨东近期大举“抄底”港股券商。3月16日，杨东掌舵的百亿级私募宁泉资产斥资约925万港元增持了中信建投证券（港股）。汇添富等公募基金也纷纷加仓券商板块，在经历去年四季度的低点后，低估值的券商板块似乎正逐渐迎来各路机构的青睐。
震荡不止，如何上车比较帅？
天风证券指出，券商板块估值与景气度之间的背离，长期角度看不可持续。年初至今，沪深两市交易额、两融余额、IPO融资规模等行业核心指标仍维持高位，上市券商今年一季度业绩或将迎来反转。券商板块整体估值处于历史低点，或已过度反应前期的悲观预期。
数据显示，中证证券公司指数的最新市净率（PB）为1.67倍，处于历史估值百分位的26%，已经是一个很低的估值区间了。
老司基认为，券商板块估值处于底部区间，而盈利处于上升周期，妥妥的戴维斯双击机会哈，此时就是我们布局的绝佳时机。
当然，券商板块有个特性，就是涨起来像疯子、跌起来像傻子、横盘起来像呆子，它的高低点你是很难把握的，最帅的上车方式建议还是采用指数基金定投方式进行。既能平滑市场波动风险，还能提高投资收益。
为了避免给相关基金产品打广告的嫌疑，老司基用券商指数做了一个简单测算，如下图所示：
在上一轮券商指数的完美定投区间（2017年7月10日至2020年7月10日），指数经历了下跌—横盘—上涨三个阶段，券商指数整体涨幅不大，但定投收益比一次性买入要高很多。
如果你采取一把梭，在2017年7月10日一次性买入券商指数，持有到2020年7月10日卖出，3年你的总收益为23.72%；如果你采取每周四定投1次，坚持3年，最终定投总收益率为44.58%，定投年化收益率为13.06%。
券商虐我千百遍，我待券商如初恋，春播秋收正当时。
