上证报中国证券网讯（记者 陈玥）近期，在A股深度调整的同时，港股也遭遇“寒流”。面对市场波动，有些投资者开始担心后市会不会牛转熊？行健资产管理首席投资总监蔡雅颂日前表示，总体看来，市场长期走牛在大方向上并未改变。
蔡雅颂解读道，首先，加印花税的消息在短期内对市场情绪带来负面影响，但是实际增加的交易成本其实不算太多。与全球主要标准股指相比，目前全球投资者的中国资产配置还远远不足，增配中国的需求将会导致海外资金持续流入中国市场。其次，中国政府多次强调货币政策“不急转弯”，这一明确的信息为股市系上了一条安全带。再加上经济的强劲复苏，中国市场今年下半年的表现还是值得期待。
作为拥有超过24年投资管理经验的沙场老将，蔡雅颂历经多轮牛熊市考验，对市场有着敏锐的判断。对于近期市场的“画风突变”，蔡雅颂表示，全球已经开始大规模注射疫苗，投资者认为传统经济股票将会受益，从而选择卖出成长股。“2020年的上涨是由于无风险利率的大幅降低，市场主要由估值扩张驱动。到了2021年，市场将由企业盈利质量和盈利改善驱动。从这一点出发，早在近期的市场波动出现之前，我们已经减少了高估值成长股的风险敞口，并转投了一些房地产和工业股。”
蔡雅颂建议，对于看好港股投资价值的个人投资者来说，直接投资港股难度系数较大，利用香港本土基金管理公司的专业优势，借道“北上互认”基金掘金港股更为明智。由蔡雅颂掌舵的行健宏扬中国基金，是首批获得证监会批准注册和发售的香港互认基金。据统计，行健宏扬中国人民币份额自2014年5月30日问世至2020年末，取得了81.97%的收益率，远超同期恒生指数17.89%的涨幅；刚刚过去的2020年，在港股弱势、A股走强的背景下，该基金通过对两地三市优质资产的灵活配置，全年收益率达46.99%。
