来源：华夏基金财富家

l牛年伊始市场“跌妈不认”上演“倒春寒”，各大指数突然大跳水，上证指数从2月盘中最高超3700点到今日失守3360点……到处都是绿色，红了的只有眼眶

本来是想做财富的朋友，结果忽然发现只能做波动的朋友。

都说投资要长期持有，慢慢变富，道理都懂，但实际过程中产生的心理落差不是一点半点 ↓↓↓

回看过去10年的基金指数走势图可能感受更为直观，很多人理想中的基金投资是稳步直线向上，但实际上可能中间曲折波动无数。

数据来源：wind，2011.2.16-2021.2.26

但让人欣慰的是，尽管起伏波动，但在经历过较大回撤后往往都会迎来反弹行情。还记得2020年开年首个交易日，上证指数和深证成指跌了近8%，创业板指跌了6.85%，整个2-3月回撤-15.73%，但在随后5个月反弹48.95%（数据来源：wind），基金指数也迎来反弹后的新高。

敲黑板：不要在谷底转身而去，也不要在顶峰慕名而来。最黑暗的时刻有时可能也是最接近光明的时刻。

波动本身就是资本市场的自然规律，风险和收益并存才是正常的投资之道。

投资理财中有一个“不可能三角”理论：时间（流动性）、收益、风险（安全性）常态下是鱼和熊掌无法兼得的关系。逻辑就在于资金是有时间价值的，牺牲了一定的流动性，持有时间越长理应获得更好的回报。也就是所谓的以时间换空间。

归根结底，基金投资的收益主要来源于企业不断创造的价值和经济盈利的增长，而这一过程必然需要时间去积累。只要经济基本面向好，那么股市长期也将是上涨的。在一个长期上涨的市场中，只要持有的时间够长，最终大概率都能够分享到股市长期上涨的收益。

以偏股型公募基金为例，根据中信证券数据统计，自2018年初以来，持有时间越长，正收益概率越高、累计收益也越高。持有3年，正收益占比接近100%。

2018年起不同持有时长公募基金回报概况

数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理；数据截至2020年12月31日

理财，理的不是当下，而是未来。基金在投资过程中难免有震荡和下跌，对优秀的公募基金产品，在长期的投资过程中具有不断创新高的能力，若想投资得到回报是需要付出等待的时间，更加需要理性面对盈亏，保持耐心和定力。

不过如果这种震荡不休的行情真的让你陷入过度焦虑和怀疑之中，那么你不妨检视一下自己的投资组合，买入的基金有超过自己的风险承受能力吗？过度焦虑是因为受市场变化影响，还是因为基本面发生大幅恶化？卖出之后有更好的投资选择吗？

如果买入产品组合本身长期来看没有问题，那么请不要过度纠结于短期的阴霾而看不见长久的未来。小夏这里也有几个实用的小建议：

01

分散配置，多元投资

市场行情永远是在变动的，每一轮行情的领跑者大概率也是不同的。近10年大数据显示，各种大类资产的赚钱效应一直在轮动，没有只涨不跌的资产，也没有只跌不涨的板块。投资中没有“常胜”资产一说。

近10年大类资产历年表现

数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理；数据截至2020年12月23日；注：房价为一线城市房价指数；黄金为COMEX黄金连续合约；股票基金为普通股票型基金指数；定期存款为一年期定期存款。

没有人能够预测市场，这种“不可预知性”和“随机性”也告诫我们，不能把资产押注在某一类资产上，必须通过大类资产配置、分散投资来降低组合的波动，将收益与亏损都控制在可承受范围内。

02

闲钱理财，长期投资

波动是市场永恒的主题，风险也无法百分百避免。我们无法控制市场，惟一能掌控的就是尽量降低最终结果对自己的影响。

如果用于投资的钱原本有急用，那么短期的增值或者缩水会对个人基本生活造成或大或小的影响。只有用闲钱投资，即使短时间出现波动，也不会影响正常生活质量，帮助我们保持从容心态，更好的坚持长期投资，不至于被账户的短期浮亏而忧心忡忡。

03

拒绝追涨杀跌，坚持定投管住手

有很多研究表明，投资人的行为很大程度会受市场行情影响，而非理性分析。牛市带动的乐观绪成为投资者入市的主要原因。

基金份额变动与上证指数走势图

追涨杀跌或许与智商无关，只和人性有关。你不愿直视账户时，或许正是基金定投的好时候。

在市场“底部区间”，最好的方式就是坚持定投。

定投，更适合熊市和震荡市。当市场下行，基金单位净值较低，这时候同样的金额可以买到更多的基金份额，起到平均成本、平滑风险的作用。

定投是一个“滚雪球”的过程，积少成多、聚沙成塔，帮助投资者养成长期、连续、有纪律储蓄的行为。虽然每次投入金额比较少，但在时间复利的作用下，可能会达到事半功倍的效果。

即使是从2007年的历史阶段高点5877点开始定投，需要忍受的亏损最短为429天，最长达到592天（自然日），而且点位没有回到起始点位就已经开始盈利了。

数据来源：Wind。注：将沪深300指数模拟为基金，期初净值为1，按收盘价计算每日净值，每月第一个交易日定投。使用历史数据对基金定投业务的模拟不代表真实收益，亦不作为未来收益的保证。

桥水基金创始人达里奥曾说，许多投资者在看到股市下跌时容易作出冲动的决定，随意抛售股票，但屈服于内心的恐惧不是个明智的决定，有时反而需要“越跌越买”。市场疯狂暴涨和暴跌时，更需要你保持理性。

当然如果你做不到理性投资，也可以考虑跟很多人一样——闭上眼睛不看。