3月9日上午，开盘一度大跌的A股经历了“深V”反弹，抄底资金进场把一度几乎绝望的市场情绪拉了回来。

上证指数跌0.18%，报收3415点。过去两年多牛市的主角创业板指一度累计下跌近900点，但最终没有跌破2600点的关口，上午跌0.2%，报收2723点。另外，连涨一周“护盘”的四大国有银行，在上午则出现了冲高回落的走势，呈现跟大盘“反向”的特征。

历史上的经验来看，上证指数在3500点左右开始的下跌持续时间都是大约在一个月左右，但经历大跌后，往往都是很好的“捡便宜货”机会。从2月18日开始的大跌来看，已经持续了接近三周的时间，现在投资者也是时候认真“掘金”价值投资标的了。

回顾过去12年来，在上证指数3500点开始出现的大跌，较早的是发生在2009年8月，当年跟现在的宏观环境比较类似。

2009年A股出现月度级别的调整，原因在于7月的信贷数据出现急刹车，市场担忧政策转向紧缩，部分经济数据的月度波动也使得投资者怀疑政策转向。引发市场下跌的导火索是8月4日，7月新增人民币贷款元较前几月大大减少；央行发布的二季度货币政策报告中表述要进行“动态微调”，进一步市场对于政策收紧的担忧。

2008年11月开始的大涨宏观环境也类似，无论是国内还是海外为了走出金融危机影响，都采取了大规模的刺激措施。2020年3月底开始，为了走出疫情的负面冲击，全球央行的印钞机同样是开足马力，到了2021年2月开始，无论是美债收益率上升，还是国内的利率上升，都是A股本轮调整的触发因素，尤其是创业板为代表的高估值板块调整幅度很大。

此外，A股在3500点左右出现调整，都是持续一个月左右，2016年1月的“熔断”行情，2020年3月疫情全球扩散后全球股市大跌，都跟2021年2月18日开始的这一波下跌有一定的类似。

这次调整前跟前面几次其实也有不同之处，在2021年春节前的牛市行情当中，成长股占优的特征比较明显，白马股里面主要是白酒、电动车产业链龙头股涨幅较大，低估值的蓝筹股普遍涨幅比较少，尤其是传统行业和部分个位数市盈率的央企，不少个股2020年3月底部以来涨幅都不足20%。

好企业虽然在短时间内遭遇到一定的困局，这直接在股价上会有所反映，但好企业遭遇挫折后，往往可以继续有更好的成长。经历了大幅调整后，在2020年以及牛年开年都表现不佳的部分低估值个股已经跌出价值，投资者应当趁着调整充分在3月中下旬抓紧发掘。

部分2020年业绩快报表现出经营稳健的传统行业个股，2020年股价表现也可能跑输大盘，如果在2020年疫情的宏观环境下依然能够实现业绩平稳，那么在2021年的经济复苏当中大概率会给投资者带来惊喜。