富二家的投资名将方纬，身上有许多值得一提的标签。

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7年期金牛基金基金经理

其过往管理华泰柏瑞价值增长于2020年3月荣获《中国证券报》七年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖。

注：评价期截至2019年末，方纬自2014年8月至2020年3月担任该基金基金经理。

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基金业权威奖项大满贯得主

除了上述奖项，其过往管理华泰柏瑞价值增长还于2020年7月获得《上海证券报》金基金偏股混合型基金十年期奖，于2019年4月获得《上海证券报》十年期偏股混合型金基金奖，于2017年5月获得《证券时报》三年持续回报积极混合明星奖，于2016年5月获得《证券时报》一年积极混合型明星奖，于2016年3月获得《中国证券报》三年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖。

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统计学专业背景 近18年投研经验 

方纬自2003年起从事研究员工作，在起任基金经理之前近10年的研究生涯中，研究过A股60%以上的行业，投研经验较为丰富，很多行业的门道都可以说比较熟捻，为其之后转型成为基金经理打下了夯实的基础。

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秉承“弱者思维”尊重市场

方纬还有一个理论叫“弱者思维”，他是这样阐述的：

“‘弱者思维’主要体现在我敬畏市场，但我并不盲从，敬畏本身是我尊重你，但并不代表我一定要认可你，你可以按照你的方法去表现，但我也有我自己的底线，要坚守一些东西。”

于全市场2500多名基金经理中斩获七年期金牛基金经理的殊荣，方纬历经牛熊积累的“投资经”有着诸多值得细品的独到之处。

时间足够长，“成长”就一定会体现

实际上，早在研究员生涯，方纬就很与众不同，他的研究手法，非常独到。

因为最初从房地产研究，方纬举了一个最简单的案例，对某地产龙头公司的业绩预测。

某地产龙头，当年把全国100多个项目，全部罗列在报表里，很多研究员，把这些项目每一项拆开，计算拿地成本，销售金额，当地房价，再累加起来，推算这家公司的业绩。

“非常辛苦，大量的数据计算，算一个多月，都不一定能搞好” ，方纬对此说到。

而方纬是怎么做的呢？逻辑很简单，对于这家地产龙头公司来说，比如要预测今年的业绩，先把这家公司去年的成交均价算出来，然后再去获取这家公司今年要卖多少平方的预期，把成交均价和销售平方预期相乘，就是今年的销售数据。再乘上净利润率，这家公司的利润，就预测出来了。当年这种方法的准确率是比较高的。

“当然还有取巧的方法，” 方纬继续补充到，“因为这家地产龙头，每拿一个项目，都算内部ROE，在当时，如果ROE不达到20%，这家公司是不会做的。所以很简单，把这家地产公司的净资产，乘以20%，就能推测出这家公司的净利润。”

随着市场波动率加大，今年有不少基金经理一提到赛道，陆续开始摇头，觉得“赛道说”可以“靠边”了，但方纬却有着自己的坚持。

“我觉得赛道没什么问题，可能估值贵一点，因为利率的原因或者流动性的原因，会有一些波动，但我觉得基本面比较扎实，如果估值跌下来一点，后面资金会呈现重新聚集的时候，大家又会买进去，所以说问题不大。”方纬如是说。

在方纬看来，好的赛道是顺应时代大势的，可以捕捉机会。他也毫不掩饰，对大消费、科技创新、生物医药等三大赛道的看好：

➤ 大消费方面，包括衣食住行等，同时关注行业、品牌集中度提升的机会；

➤ 科技创新方面，重点关注新能源、智能汽车、军工、半导体、机器人、云计算、5G后周期；

➤ 生物医药方面，老龄化和创新药超级景气周期，创新药、医疗服务、耗材以及医疗消费升级等都值得重点关注。

找到最优质的公司，买入并长期持有

在方纬眼中，“投资机会只有一类，那就是买最优质的公司，淡化择时，看好就买，买入并长期持有，这是最本质的底层逻辑，当然其中有很多干扰因素，涨的时候不是检验你的理念，跌的时候才是检验你理念的时候。”

那什么才是方纬眼中最优质的公司呢？

方纬认为，首先，观察成长性。公司本身要有一定的成长性，要有明确的商业模式和盈利模式，同时要注重行业的景气度、公司产品的竞争力等。

第二，观察质量维度，要找行业里的龙头公司，商业模式是否有一定的护城河。质量维度有助于判断成长的可持续性，比较重要的是公司护城河。从产业链角度出发，判断公司对上下游是否有强的议价能力，公司是不是在这条产业链价值量最大或者最重要的一环，是否能够享受到整个行业蓬勃发展所带来的机会。

第三，观察财报维度，主要看公司的现金流是否比较健康。

若满足上述三个维度，基本上就是一家高质量的成长型公司。

在多年的投资过程中，方纬也深深感受到，投资是有时代烙印的，以前很好，不代表现在还好；现在很好的，不代表未来也持续很好。投资也是一个不停迭代的过程。

持仓分散追求平稳的超额收益

选高成长赛道，选高质量公司，那么如何应对市场波动呢？

方纬的做法是将个股配置极度分散，其表示：“即使极度分散，组合波动也是不可回避的，但希望通过分散投资来控制波动，并能够以更快的速度创新高。”

“对我来讲，我不会在每个行业上暴露特别多，会较均匀的分散在我认为的几个长期来看都不错的赛道上，虽然看上去分散，但实际上你还是在买成长的这些赛道，整体来讲，我分散度有了，整个组合的进攻性也不差，这是一个趋势。” 方纬进一步介绍到，“我整体持仓涉及约18个行业，有时候仅前十大持仓就会分布7-8个行业，所以我的重仓股是不同于其他基金的'重仓股'”。

方纬认为，个股分散可以有效降低基金的波动率，有利于追求比较平稳的超额收益，任何一个股票的涨跌都不会对组合产生很大影响。

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