新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月5日，中天科技发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为440.66亿元，同比增长13.55%；归母净利润为22.75亿元，同比增长16.04%；扣非归母净利润为21亿元，同比增长31.15%；基本每股收益0.754元/股。

公司自2002年10月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为16.88亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中天科技2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为440.66亿元，同比增长13.55%；净利润为23.7亿元，同比增长20.98%；经营活动净现金流为25.88亿元，同比下降11.06%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.55%，销售费用同比变动-37.55%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）339.24亿388.06亿440.66亿销售费用（元）10.1亿11.05亿6.9亿营业收入增速25.27%14.39%13.55%销售费用增速14.61%9.36%-37.55%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长89.22%，营业收入同比增长13.55%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速25.27%14.39%13.55%应收票据较期初增速23.96%-45.63%89.22%

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.22%，营业收入同比增长13.55%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速25.27%14.39%13.55%应收账款较期初增速6.45%3.38%45.22%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.55%，经营活动净现金流同比下降11.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）339.24亿388.06亿440.66亿经营活动净现金流（元）23.81亿29.09亿25.88亿营业收入增速25.27%14.39%13.55%经营活动净现金流增速127.16%22.17%-11.06%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为13.27%，同比增长3.53%；净利率为5.38%，同比增长6.54%；净资产收益率（加权）为10.14%，同比增长6.62%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48.55%，同比增长4.57%；流动比率为1.87，速动比率为1.52；总债务为120.26亿元，其中短期债务为80.83亿元，短期债务占总债务比为67.21%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为39.14%，46.43%，48.55%，变动趋势增长。

项目201812312019123120201231资产负债率39.14%46.43%48.55%

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.05。

项目201812312019123120201231短期债务（元）61.77亿63.67亿80.83亿长期债务（元）5.55亿49.31亿39.43亿短期债务/长期债务11.121.292.05

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.11、0.98、0.7，持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率1.110.980.7

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为111亿元，短期债务为80.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.698%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）65.48亿99.99亿110.98亿短期债务（元）61.77亿63.67亿80.83亿利息收入/平均货币资金1.05%0.85%0.7%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为37.4亿元，较期初变动率为172.02%。

项目20191231期初预付账款（元）13.75亿本期预付账款（元）37.4亿

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.46%、4.96%、11.08%，持续增长。

项目201812312019123120201231预付账款（元）2.93亿13.75亿37.4亿流动资产（元）201.22亿276.96亿337.45亿预付账款/流动资产1.46%4.96%11.08%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长172.02%，营业成本同比增长12.96%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速-56.6%369.25%172.02%营业成本增速26.46%16.88%12.96%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.55，同比下降8.9%；存货周转率为5.63，同比增长2.23%；总资产周转率为1.01，同比下降6.1%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.15，1.07，1.01，总资产周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231总资产周转率（次）1.151.071.01总资产周转率增速0.81%-6.43%-6.1%

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.9亿元，较期初增长51.13%。

项目20191231期初其他非流动资产（元）1.92亿本期其他非流动资产（元）2.91亿

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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