来源：老司基一枚

茅台跌跌不休，白酒惨不忍睹。

老司基觉着，如果要评选牛年春节以来，A股最惨的板块，白酒敢说第二，估计没人敢说第一。

风水轮流转。年前还意气风发的白酒板块现在到了人见人怕的尴尬地步。

许多小伙伴疑惑：白酒跌落神坛，坤坤也不香了，还有哪些基金有望接力上涨呢？今天老司基就来简单聊聊这个话题。

白酒跌落神坛

今天，白酒股持续走弱。午后，以贵州茅台为首的高端白酒直线大跌，盘中一度大跌超5%。截至收盘，中证白酒指数（399997）大跌2.91%。16只成分股中，仅金种子酒上涨，其他15只白酒个股悉数下跌。贵州茅台、泸州老窖、洋河股份等龙头股跌幅均超过3%。

如果算上前面几个交易日，白酒板块牛年以来的表现真的让人神伤。数据显示，中证白酒指数在牛年以来的短短9个交易日，跌幅高达22.61%。其中，贵州茅台2月18日至3月2日的9天累计跌幅超20%，从2月18日股价最高点2627元到3月2日收盘的2058元，市值蒸发超7100亿元，这在贵州茅台历史走势上都十分罕见。

白酒板块牛年以来表现（截至2021.3.2）

白酒板块虽然年后持续大跌，但仍有券商机构强烈看好茅台等白酒股。比如，昨天国信证券发布研报称，维持贵州茅台买入评级，其理由主要包括：2020年茅台集团超预期的业绩，贵州茅台估值逐步回落至合理范围，以及供销两旺支撑基本面、公司治理逐步完善等。

稍早一些，2月10日，也就是春节前最后一个交易日，有机构甚至喊出了茅台要上3000元。中信证券研报指出，2021春节动销不断凝聚更强共识，白酒板块投资依然乐观。茅台攻守兼备，更多催化下有望引领行业上涨。

对于机构一直看好的白酒股，你敢抄底么？反正老司基是不敢。

熟悉老司基的小伙伴应该知道，大概1年前我就不看好白酒板块了。当然，老司基看空没啥用，后面白酒又持续大涨了1年

一个盈利增长20%的行业，估值被干到50-60倍PE，这不是我认知范围内能接受的一个事实。超出认知范围的钱，咱不赚就是了。

咱明白一个最朴素的道理，当白酒估值处于历史高位，虽然有高成长性来消化估值，但未来业绩不达预期的白酒将比比皆是。当非理性的繁荣到达终点，就是泡沫破裂的时刻。

哪些基金牛年逆袭？

牛年以来，与白酒大跌的，还有医药、新能源等机构抱团板块。不少明星基金纷纷折戟市场，基民们对基金经理的态度也发生了180度的大转变。

拥抱核心资产的明星基金经理也难逃回撤命运，就连此前成功出圈的“公募一哥”张坤，在粉丝眼中也秒变“菜虚坤”。

明星基金陨落，自有其他基金站出来。

老司基发现，截至3月1日，创业板指数牛年以来跌幅超过12%，上证指数下跌3%。但有不少基金成功逆袭，同期取得了不错的正收益。

比如曹名长管理的中欧恒利、中欧价值发现A，春节假期后净值分别上涨6.51%、6.18%；丘栋荣管理的中庚小盘价值股票、中庚价值领航混合，年后涨势也不错，其净值分别上涨9.64%、6.73%。

牛年业绩居前的偏股混合型基金

偏股混合型基金中，有110只基金（A/C份额分别计算）在春节后取得了正收益，有9只基金收益率超过5%。其中，表现最好的基金为008099广发价值领先混合，收益率达到9.55%。另外，曹名长管理的中欧恒利、中欧价值发现也双双进入榜单。

牛年业绩居前的普通股票型基金

普通股票型基金中，因为股票仓位更高，春节后能取得正收益的基金数量更少，仅有45只，只有2只基金的收益率超过了5%。其中，丘栋荣管理的中庚小盘价值股票以9.64%的收益率高居榜首。

曹名长和丘栋荣的投资风格都是偏价值股风格，市场把他们归结为深度价值派。

老司基在2019年初风云二号组合成立时也配置了老曹的基金，中欧丰泓沪港深混合A(002685)。当初，也有不少人质疑老曹已经不行了，但后来的持基体验还不错，中欧丰泓2020年上涨36%。截至3月1日，2021年收益率为11.23%，表现优秀。虽然曹名长在春节前最后一天离职了中欧丰泓，但看在持仓不错+已经大赚的份上，暂时先持有观察一下。

比较好玩的是，近期白酒大跌，张坤不香了，但曹名长却意外火了起来。据说，曹名长的全球粉丝后援会也活跃起来，在微博申请创建“超话”。

老司基觉得，作为理性的投资者最好别今天白酒涨了追张坤，明天周期价值股涨了追老曹。因为市场风格总是变化的，你满天追热点，到头来往往会一地鸡毛。

不单吊白酒，做好组合配置，均衡投资才能走得更远。

2021年基金投资之旅，跟随老司基出发啦