3月12日，全球资本市场进入熔断模式，美国三大股指集体暴跌10%，创下1987年以来最大跌幅，一周内两度触发熔断更是史无前例。此外本次股灾，美股跌幅已经接近30%，下跌速度仅次于1931年“大萧条”时期。

金融界《财经天眼》从美国Esoteria资本处获悉，首席投资官Don Rich刚刚分析了降息、量化宽松、社会福利扩大、GDP刺激等四大“救市措施”，他认为这一次大萧条在所难免，而美股严重超卖将触底反弹，股票国有化一幕不久将在美国上演。

Don Rich博士曾任陶氏化学全球养老基金组合投资公司总经理，还在哈佛管理公司、惠灵顿管理公司等知名机构任职。

三周之前，他曾表达了对股市估值过高的担心，指出市场上出现的一系列暴风雨来临前的迹象。

很难想象，新冠疫情快速席卷全球，过去三周不到美国股市已经缩水超过25%。Don Rich称，意大利、以色列、爱尔兰的疫情也开始不堪重负，美国社交生活全面封闭，整体美国会越来越孤立。

标普500指数和纳斯达克指数在过去几周的下跌曲线几乎完全重合，跟一条线一样，这让Don Rich很担忧。“因为过去几年，股市大幅下跌时，科技类股票为主的纳斯达克指数下跌幅度往往会比标普500指数大。因为科技类股票市这段时期非常热闹。如果纳斯达克目前的跌幅较浅，或者说没有出现投降式的抛售，是我比较意外的。如果纳斯达克跌幅多出3%之类的，我会比较自信已经见底，或者市场会开始好转。”Don Rich说。

过去的几天，全球央行纷纷开始“救市”，美联储和英国央行再次降息50个基点，但是欧洲央行没有降息。Don Rich表示非常赞赏欧洲央行的举措，他认为，“目前的问题用降息无法达到成效，同时加上本来欧洲央行利率为负，还不如保存降息的牌用于之后该出手的时候。欧洲央行没有降息，延长量化宽松，增加了12亿欧元，用于购买私人企业贷款以帮助中小企业。我认为这样的做法十分恰当，这个作用远比降息来的有意义。”

目前，美国进入了ZIRP零利率政策时代。Don Rich认为效果将会有限，但是来自总统对美联储的施压，所以再降100个基准点基本是板上钉钉的事情。

关于量化宽松政策，Don Rich称目前美国政府可以通过量化宽松政策购买的比较有限，他们必须购买政府担保的证券。这意味着可以购买财政部发行的长期和短期债券、政府担保的住房抵押贷款证券。Don Rich预计联储会扩张购买种类，比如欧洲量化宽松可以购买企业债，日本的量化宽松允许购买股票。“虽然日本的做法让我心惊胆战，因为当政府开始购买股票，这是股票国有化的趋势，这一幕不久可能在美国上演。”

Don Rich预测，社会福利政策会进一步扩大。因为美国人现在不出去吃饭，不出去旅游，那么这些产业的从业人员失业是迟早的事情，政府会推出社会福利政策来应对失业人口增加的情况。

谈到促进GDP增长问题，Don Rich称目前看来经济萧条再所难免，这已经不是会不会和什么时候发生的问题。现在是萧条会持续多久，影响力会有多深的问题。但是这个问题的回答其实是跟前三点政策的推出和政府的执行力度和决心密切相关。

简介：Don Rich博士，Esoterica资本首席投资官

曾任陶氏化学全球养老基金组合投资公司总经理、养老基金资产配置主席；负责监督基金的投资过程和授权，包括内、外部的投资组合管理和风险管理。在加入陶氏养老基金之前，他曾任全球市场策略集团主管、宏利资产管理公司高级投资组合经理，领导公司的全球宏观基金。曾任哈佛管理公司担任研究总监、外汇投资组合经理。曾任惠灵顿管理公司外汇研究部主任。

在加入该行业之前，他曾任美国东北大学金融系的终身副教授，并在弗吉尼亚理工大学获得金融学博士学位。