来源：广发期权淘金通

1、初期上线的组合策略包括哪些？

此次上线的组合策略主要有六种：认购牛市价差策略、认沽熊市价差策略、认购熊市价差策略、认沽牛市价差策略、跨式空头策略和宽跨式空头策略。此外投资者可以提交转备兑开仓指令，将认购期权保证金卖出开仓转为备兑开仓。投资者应当先就相应数量的合约标的提交备兑锁定指令，再提交转备兑开仓指令。

2、持有的组合策略成分合约日终会对冲吗？

组合策略未被解除前，成分合约不参与每日日终的持仓自动对冲。假设你盘中买开一张50ETF购12月3000，卖开一张50ETF购12月3200，同时申报构建认购牛市价差组合，临收盘你卖开了一张50ETF购12月3000。那么当日日终你持有的50ETF购12月3000权利仓和义务仓不会自动对冲。

3、 我可以直接一键下单买入组合策略吗？

不可以。你必须先持有相应的成分合约，然后再在交易终端相应路径进行组合策略的构建申报。

4、我可以对持有的组合策略成分合约直接平仓吗？

当前不可以。你必须先对持有的组合策略申报解除，再平仓。后续交易所、中国结算可根据市场情况，确定允许单边平仓的组合策略类型。

5、构建解除组合策略只能在交易时间吗？

投资者可以在每个交易日9：30-11：30、13：00-15：15构建、解除组合策略。

6、我持有跨式组合策略，占用维持保证金3000元，可用保证金为0，我打算解除组合并平仓成分合约可以吗？

不可以。投资者在申请解除时，必须有足够的按单一成分合约计算的保证金。该跨式组合按单一成分合约计算的保证金肯定大于3000元，客户保证金不足，解除失败。投资者若需解除组合须转入足额的保证金。

7、构建解除组合策略在交易端哪里操作呢？

你可以在期权宝-“组合申报”根据持仓合约自主选择构建组合。

8、交易所推出的组合策略到底能节省多少保证金呢？

按照交易所组合保证金收取方法，假设持有当月11月的期权组合策略。做一个大致测算，认购牛市价差和认沽熊市价差可以完全减免保证金。认购熊市价差和认沽牛市价差可以节省约75%的资金。跨式空头和宽跨式空头策略能节省40%的保证金。但券商将在交易所组合保证金收取的基础上加收或上浮一定比例保证金，就组合前后保证金节省的比例而言，其实和交易所组合前后差不了太多。

9、组合策略的自动解除日是什么时候？

价差策略的自动解除时间为E-2日日终（E日为合约到期日），跨式空头、宽跨式空头策略自动解除时间为E日日终。但券商可在临近解除日前提前按照解除组合后应收保证金水平，收取客户的维持保证金。具体安排以券商公告或通知为准。

10、贵司的组合策略大概什么时候上线启用？

为保障股票期权组合策略业务功能的稳健上线运营，我司计划待柜台系统、交易终端系统相关个性化优化功能全部实现后（11月底-12月初）正式上线。