原作者：Annalisa Esposito

来源：Morningstar

英国基金业投资协会（Investment Association，IA）敦促企业在谈论可持续投资时使用一种“共同语言”，以帮助投资者更容易地进行基金的比较。

该机构今日发布了指导方针，明确了负责任投资的含义，定义了大量不同的术语，如主题投资、负面筛选和股东参与等。人们希望，这将有利于投资者比较各类不同的环境或社会主题基金。

可持续投资是一个很难驾驭的领域，因为它涉及的术语常常令人困惑，不同的人可能有不同的理解。人们担心，这种困惑可能会有碍于投资者投资于与自己价值股相符的基金。

晨星（Morningstar）负责可持续投资的欧洲主管Hortense Bioy表示：“这是一个受欢迎的指南，指南所建立起的框架很有意义，投资者需要指导和教育。”

近几个月来，随着气候变化、董事会多样性等议题逐渐成为人们关注的焦点，建立ESG相关的标准指南也变得越来越重要。

“如今的储户（投资者）希望了解自己的投资对周围世界的影响，”英国基金业投资协会首席执行官Chris Cumming表示。“负责任投资增长的一个重大障碍是，缺乏描述和分类这些方法和产品的共同语言和框架。”

ESG的统一语言

英国基金业投资协会ESG指南中的定义是基于对40多家投资管理公司的咨询所得，这些公司的总资产规模可达5万亿英镑。在此次参与咨询的公司中，超过80%的公司支持对基金进行分类及标签，目的是为投资者提供更加清晰的信息。人们希望能够恰当地给基金贴上标签，这将有助于投资者选择符合他们预期的基金。

金融研究公司（Research in Finance）责任投资研究主管Annalise Toberman认为，标签的使用还将帮助到那些渴望更了解可持续投资的投资顾问和理财经理。

她表示：“许多顾问告诉我们，他们很欣赏ESG整合所能带来的价值，也看到了客户对更具可持续性的投资组合日益增长的需求所提供的商业机会，但迄今为止，他们仍对这个蓬勃发展的市场感到不知所措。”

金融研究公司的研究表明，超过三分之一（37%）的顾问认为，引入一种解释可持续投资的共同语言将有助于提升投资者接受这种投资方式的速度。但与此同时，Toberman警告称，标签不应取代适当的尽职调查，也不应给基金经理带来过多的限制。

Toberman补充道：“不同的个人和公司对ESG、可持续性和影响力的理解是不同的。但这未必是件坏事——我们没有明确的解决方案来应对复杂的环境或社会问题，也没有简单的方法来衡量ESG相关风险的大小，”她说。

Bioy还指出，给基金贴标签并不是解决所有问题的良方。她表示：“该框架关注的是投资过程，而不是产品的投资结果。它回答了这样一个问题：我的资产管理公司是如何考虑ESG因素的？但它没有回答这个问题：我的投资的确是可持续的吗？”

指南中的一些重要定义

根据新的指导，主题投资是基于正面筛选（positive screening）来进行的，在这种投资方式中，资产管理方投资于能够解决特定ESG挑战（如可持续能源技术或水资源管理）的公司。

与此同时，负面筛选（Negative Screening）意味着将某个特定行业排除在投资组合之外——例如煤炭、烟草和武器公司。

此外，股东参与（Shareholder Engagement）是指资产管理者通过与企业合作，帮助企业向更可持续的经营模式过渡的一种方式。

影响力投资是指在产生财务回报的同时，帮助解决紧迫的社会或环境挑战。

这些定义中还包括对E（环境）、S（社会）和G（公司治理）的解释——其中E表示与地球有关的因素，S表示与人有关的因素，G表示与公司运营和责任有关的因素。

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