来源：IPE

一项调查表明，相比其他类型的基金，对声誉风险的警惕更能够促使养老基金采用ESG（环境，社会和公司治理）原则来进行投资。

今年早些时候，由道富环球投资管理公司（SSGA）进行的调查显示，超过三分之一（35%）的受访养老基金表示，他们将声誉风险列为推动其进行ESG投资的三大因素之一，相比之下，只有21%的捐赠基金和基金会受访者和6%的主权财富基金受访者这么认为。

SSGA的ESG投资策略主管Rakhi Kumar告诉IPE：“养老基金，尤其是公共养老基金十分关心声誉风险，因为公众对其投资组合分配决策的任何批评，都会使基金受益人增加该基金的额外审查，这最终会导致对基金投资决策过程的监管和干扰大大增加。”

调查显示，满足监管是养老基金采用ESG投资原则的最重要驱动力，其次是降低ESG风险和履行信托责任。

SSGA表示，在欧洲所有类型的机构中，监管都是最明显的推动因素（52%），其次是降低ESG相关风险和声誉风险（分别为45%和39%）。而在北美，监管是第三大推动因素。

这一点可以说并不令人意外。欧洲在ESG相关监管方面的发展的确较为领先。欧盟委员会（European Commission）发布的《欧洲可持续金融行动计划》就是一个例子。而根据联合国责任投资原则（PRI）的说法，美国自2000年起就在可持续金融政策发展上表现平平。

另外，对于所有地区来说，与企业的良好表现相比，降低风险才是采用ESG的主要驱动因素。

近一半（48%）的受访投资者认为，他们的ESG /责任投资策略对其被投资公司的ESG行为产生了积极影响，47%的受访投资者认为采用ESG原则降低了其投资组合的ESG风险。

对于那些将信托责任作为首要考虑因素的受访者来说，排名第一和第二（均为40%）的驱动因素是满足客户的道德和社会责任要求，以及减轻其ESG相关风险。

发展障碍：数据和资源限制

一项调查试图深入探究阻碍ESG发展的因素，受访对象是直接参与或影响资产配置决策的高管。

44%的受访者认为主要的阻碍是ESG数据的不可靠和不一致性，而内部资源限制/成本因素则是受访者第二担心的障碍（43%）。

调查显示，养老基金最担心的是缺乏可靠或一致的ESG研究/数据，而主权财富基金、捐赠基金和基金会则指出内部资源限制和成本影响是阻碍ESG普及的首要因素。

缺乏整合ESG因素的专业知识，对养老基金来说似乎尤其成问题，有45%的人将其列为前三大障碍，而捐赠基金和基金会的这一比例为21%，主权财富基金的这一比例为38%。

SSGA对300多家机构中负责资产配置的高管进行了调查，其中包括私人和公共养老基金（78%），捐赠基金（6%），基金会（11%）和主权财富基金（5%）。

SSGA的一位发言人表示，在调查中提及ESG或责任投资时，是在描述一种旨在将ESG因素纳入投资决策的投资方式。ESG或责任投资的政策，是指被调查机构采用的正式准则或指导方针，其中阐明了其责任投资的方法，并且包括了责任投资策略的目标和范围。

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