来源：合晶睿智

文|望京博格

8月3号，天天基金网在北京将举行指数基金论坛。望京博格作为圆桌论坛的主持人，圆桌主题：《红海还是蓝海，指数基金前景之辩》。

作为主持人就是要中立（多提问少表述观点），但是论坛之前望京博格还是需要理清思路，也顺便发表一下自己的看法。

8月1号，华夏基金又获批了一个房地产行业

望京博格心想，一个坐拥三个百亿ETF（50ETF、300ETF、央企调整ETF）的华夏基金，在发布了三个SmartBeta指数ETF（创蓝筹、创成长、AH经济蓝筹）之后，现在又要杀向行业/主题ETF市场，基本将全线开火。

8月2日，易方达黄金可以直接换熊猫金币了

在蚂蚁金服持有的易方达黄金可以（支付加工费）换熊猫金币，熊猫金币不仅是法定货币、或许还是质地最优的金币。这个机制实现了基金资产与实物资产之间的切换，投资易方达的黄金基金似乎就等价持有熊猫金币了，相比银行的纸黄金，那个更有价值呢？

ETF的血战

最近总有记者朋友问望京博格：“ETF竞争如此激烈，而且投资成本之高，而且不一定见的有效果，但是为什么大家还一拥而上呢？”

明星基金经理的规模是有天花板的，例如所有的明星基金经理有效管理规模也就一、两千亿，规模再大估计就很难管理了。

明星基金经理诉求更好的公司治理结构，所以明星基金经理最终的出路都是控股基金公司，因为无论产品销售、还是投资管理，明星基金经理的作用都大于其他人。

在美国市场，指数基金与ETF的规模已经超越主动基金规模，他们传统指数基金TIF与交易所基金ETF的合计规模已经达到七、八万亿美元。相比而言在中国，全部指数基金的合计规模尚不足一万亿人民币，两者之间还有近百倍的差距。

资产管理规模是基金公司的生命之血，美国规模前三的贝莱德、先锋集团、道富环球三家合计市场占有率约51% ，在指数基金方法前三家的市场占有率超越80%。

目前在中国以“选股专家”闻名的汇添富的非货币排名为第六名，如果汇添富想将规模排名继续向前走一步的话，必须在指数基金（含ETF）方面发力，例如他们最近正在募集的中证800ETF（管理费0.15%，托管费0.07%），同样采取的是低费率策略准备开疆破土。

时刻准备杀入的海外巨头

根据最新政策，贝莱德、先锋集团、道富环球明年就可以成立自己控股的公募基金公司了，别忘记这三家公司之间的价格战已经持续近二十年了，已经是ETF价格战的老玩家了。

贝莱德的ETF管理规模为２万亿美元，先锋集团的ETF管理规模为１万亿美元（统计未包含传统指数基金），国内最大ETF基金公司，华夏基金的ETF管理规模为１千亿人民币，我们与世界头部公司的差距是一百倍。

美国基金行业的发展历程就是一个降低投资成本的历程，基金行业的价格战最受益是广大基金投资者，最终受益的是整个基金行业，如果我们不在乎投资者仅在乎自己，整个行业如何能发展壮大呢？

如果你读一读《约翰博格与先锋集团》中关于美国基金市场的变革路径，就一定就会发现中国基金行业同样精确的行走在这个路径上面，而且丝毫不差……